理想二季度財報發佈，投資人隻關心一個問題：理想L9是否會反噬理想ONE？縝密的投資機構分析師們試圖從多個角度來找到這個問題的答案：三季度交付指引下滑的原因是否是因為對理想ONE的預期降低；近期理想ONE訂單的弱化是否是因為用戶轉而購買理想L9；理想ONE開始促銷，是否意味著理想開始對理想ONE的訂單下滑有所動作？
對於理想來說，在理想ONE一路順風順水的走過20萬輛後，必須還要面對一個問題：每一款車型都是爆款的可能性是否真的存在？理想又開始虧錢
最會摳錢的理想，在今年第二季度，將虧損拉到6。41億元。
從造車的長期投入來看，虧錢幾乎是一個必然的過程。對於理想而言，則意味著對於新造車的理性審視：新造車企業完成持續盈利將是一個長期的過程，尤其是在產品規模尚未完全成形之前，優秀的產品策略仍然無法抵禦各種可能的市場風險。
去年第三季度，理想凈虧損大幅收窄，去年Q4實現盈利，今年Q1也保持著千萬的小幅度虧損。作為第一個大幅縮小虧損幅度，甚至一度盈利的新造車企業來說，理想在財務數據的表現一直流露出相比於蔚來、小鵬更積極的信號。
不過，隨著新車型上市，理想汽車在今年第二季度的凈虧損再次拉大。這種波動尚可以理解：理想L9剛剛進入市場周期，同時新車型理想L8以及可能在明年上市的純電動車型，都需要理想投入更多的資金。
這也意味著，作為蔚小理中最會賺錢的理想，在產品結構沒有完全形成之前，尚不能實現穩定的盈利。
毛利率方面，理想則維持著20%以上的毛利率水平。
第二季度財務數據顯示，理想汽車在該季度的整車銷售利潤率為21.2%，同比增長2.5個百分點，環比下降1.2個百分點；毛利潤為18.78億元，同比增長97.1%，環比下降13.2%；毛利潤率為21.5 %，同比增長2.6個百分點，環比下降1.1個百分點。
從營收表現來看，理想二季度的營收隨著交付量的變動而浮動。理想汽車第二季度的交付量為2.87萬輛，同比增長63.2%，環比下降8。4%。同時，理想汽車二季度營收87.33億元，同比增長73.3%，環比下降8.7%。
圖源：理想汽車
在財報電話會議中，理想汽車創始人李想稱，隨著理想L9的交付，理想的毛利率會更高。兩款車型主打30萬、40萬區間，中高端市場的高溢價能力，都為理想帶來穩定的高毛利率。
產品一多，左右互搏
相比於季度虧損拉大這種周期性的財務數據表現，對於現階段的理想來說真正的問題是，現在已經擁有兩款車型的理想，會不會因為理想L9的上市此消彼長。
與此同時，一直保持著爆款地位的理想ONE，隨著理想L9的上市，市場熱度也略有下滑。
尤其是針對理想ONE銷量放緩，理想汽車在8月14日開展7000元的保險促銷活動，也進一步印證理想正在試圖用優惠的方式來挽回理想ONE的銷量。
在解釋理想Q3交付指引隻有2.7萬-2.9萬輛，預期較低時，理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠也表示，在給出第三季度指引的時候，已經註意到理想ONE訂單數量的放緩。
“當顧客到店試乘試駕理想L9後，有些本計劃購買理想ONE車型的顧客，最後選擇理想L9，尤其是對於購車預算相對靈活的顧客。”
圖源：理想汽車
在理想ONE已經保持月銷過萬，理想L9則有3萬訂單在手的情況下，理想Q3的交付指引，並不是建立在兩款車型的預訂單均在過萬輛的情況下。
這是否意味著，理想ONE的爆款地位，僅僅是一種階段性的市場表現？
對於理想ONE，沈亞楠一直強調，理想ONE在30萬至40萬元價格區間中，與現有競品對比，仍然是最有市場競爭力的產品之一。
理想一直在證明自己產品策略的成功，但是忽視除產品策略之外，爆品能夠在市場上持續下去的真能力是什麼。
最近，雷軍在新書中講到爆款產品時提到一個問題：
如果一傢企業隻能做出一兩代爆款產品，顯然沒有正確理解“爆品”，也沒有建立起爆品模式的能力體系。
事實上，“初代”新造車們幾乎都在面臨相同的問題：隨著產品的增多，吃到各個細分市場的紅利就變得越來越難。
對於理想來說，雖然與同級別車型相比具有更出色的產品定義能力，但是，在30萬級以上，以10萬的區隔佈局兩款面向傢庭用車市場的增程式SUV，本身就存在定位相似的問題。
雖然新造車企業喜歡以更新的產品思維來回擊傳統品牌，但是有時候不得不承認，對於不同區間細分市場的定位和打造經典車型的能力，傳統品牌確實更拿手。
寶馬X3與X5之間的定位區隔，就能很好的避免內耗。現階段看來，理想、蔚來都存在對單一車型用力過猛，但是對細分市場考慮不足的問題。
更何況，行業裡還有一種擔心：理想的增程式究竟可以持續發展多久，以及理想能否承接得住此後的純電動產品的競爭。
對於增程式路線，李想堅持，增程在五年以上的時間仍然是SUV的最佳解決方案。隻不過，在這幾年裡，理想在產品左右互搏的同時，還要面對更多的增程式車型蜂擁而至，市場究竟會如何選擇。
老產品的坑就加快讓新產品填
此次財報電話會，理想汽車還透露理想L8的最新消息。
“會比預期快。”李想稱，相比於理想L9從上市到交付兩個月的節奏，屆時這款新的純電動車型會更快。
理想L8是理想ONE的替代車型，很可能將理想ONE直接換代。同時，理想也趁機統一產品序列的命名。無論是產品外觀還是智能駕駛升級，可能都將是理想L8的亮點。
李想甚至直言，等理想L8的現階段就別看理想ONE。與其說是耿直，倒不如說是為理想ONE的訂單量減少找一個臺階。
同時，關於理想明年將推出的純電動車型也有新消息，理想還透露關於超充的最新進展：
目前可以做到十分鐘充400公裡，能力似乎並不在最近剛剛發佈超充補能技術的小鵬之下。
今年以來關於混動技術路線的爭議不斷，最近小鵬更直接喊出“消滅混動”的口號。混動與混動，混動與純電，似乎正在圍繞裡程焦慮、補能形式，在用戶體驗上較上真兒。而盤活增程式的理想，已經被越來越多的技術形式環伺。
李想也不得不再一次親自下場回應：
“增程產品實際上是一輛搭載增程器的電動車，而不是一輛燃油車加上塞進去的電池，這是完全不同的理念。如果連這個東西都理解不清楚，還要講什麼落後啊先進什麼的。我覺得這些企業很難把產品賣好。”
你看，理想還是有點焦慮。