知名遊資“溧陽路孫哥”（註：假冒）在直播間賣力吆喝，鼓動用戶加入粉絲團，並保證付費成為VIP會員就送牛股；依靠“打首板”策略名聲大噪的遊資“北京炒傢”（註：假冒）主動給粉絲發私信，承諾“帶你炒股帶你飛”；
聲音青澀的主播“佛系復利666”大肆吹噓“提前五天預判‘炒股養傢’（知名遊資）的打板標的，大賺特賺”，叫嚷著加入VIP有“大肉”吃；
在抖音、快手等知名短視頻直播平臺上，有一些“股神”每天都在進行極具煽動性的“表演”，直播間充斥著“心領神會”的網絡暗語……
“假的！”“忽悠！”盡管稍有專業知識的人一眼就能識破騙局，但在人氣高、流量大的直播平臺上，大量經驗欠缺的投資者很容易成為上鉤的“獵物”。“市場上，大量散戶對所謂知名遊資有著非理性的膜拜，自身經驗的缺乏讓急於賺錢的他們，熱衷於尋找身邊觸手可及的‘股神’。”一位資深市場人士說，“股民對專業投資能力的焦慮，在另一群人眼裡，就是一門生意。”
近年來，隨著監管部門對公眾號等傳統自媒體領域非法薦股、忽悠式薦股行為的持續嚴打，相關違法違規行為已大幅減少。但上海證券報記者經過長期調查發現，隨著抖音、快手等短視頻直播平臺的興起，部分投顧公司或個人已轉場：更頻繁的互動、天花亂墜的話術、花樣翻新的招數，疊加直播平臺基於算法的精準推薦，使這一商業鏈條更具煽動性、迷惑性、隱蔽性和針對性，熱度居高不下。
“為什麼今年妖股特別多？天地板也特別多？與財經主播的興起有一定關系。”一位私募人士告訴記者，直播平臺日活高且借助算法精準推送，相關主播源源不斷地高效吸粉，並快速引流至其他社交聊天平臺後，主播團隊帶領小散集中交易短線熱門題材股，造成相關標的急漲急跌，也稱作“直播帶盤產業鏈”。
“通過人工方式實現財經主播監管全覆蓋不太現實。一些財經主播會利用機器讀不出來，但是用戶能看懂的暗語、文字來傳遞違規信息或引流，達到其自身目的。希望監管部門能夠進一步細化、完善有關財經主播的相關規定。”某直播平臺相關人士對記者說。
假冒知名遊資送“致富代碼”新主播幾天賺4萬元
抖音平臺推薦的新主播“滄海橫流”，假冒知名遊資，開播一周多時間收獲1.7萬個粉絲，付費VIP會員（鐵粉）數量達到400人。搜索可見，直播平臺上存在大量以“溧陽路”“方新俠”等知名遊資註冊的賬號，且很多主播粉絲過萬。
8月19日晚11點半，抖音用戶“滄海橫流”興奮地在他的語音直播間鼓起掌，同時要求粉絲在聊天欄“扣666”共同慶祝。僅開播一周多（8月10日晚開播）時間，他已收獲1.7萬個粉絲，付費VIP會員（鐵粉）數量達到400人，以980抖幣/月計算，短短幾天僅VIP會員便為其貢獻約4萬元的“收成”（與平臺分成比例未知）。
“滄海橫流”吸粉的關鍵，是打著知名遊資“溧陽路孫哥”的名號。
在個人簡介上，“滄海橫流”自稱是“上海溧陽路本尊”，和很多知名柚子（即遊資）都是好朋友。頗具諷刺意味的是，其簡介聲稱“不加V”“不推薦古（股）票”，但當他語音直播時，屏幕上直接誘導用戶付費加入VIP會員送牛股，後又改為“送ZFDM（致富代碼）”。
記者註意到，進入直播間的用戶，對他的真實身份也將信將疑，每當用戶拋出“是孫哥麼”的問題時，他都會第一時間給予肯定的回答，並引誘用戶關註、付費加VIP，同時還會有其他會員幫助澄清。不過，也有用戶直接點出疑點：“他隻是在溧陽路，也姓孫，那就是孫哥麼？”
記者觀察數天發現，“滄海橫流”在直播過程中很少有專業知識輸出，“主業”就是鼓動進來的用戶加關註、加VIP。
“滄海橫流”在直播中還曾多次露餡，年齡、口音等基本信息都與真正的“溧陽路孫哥”相差很遠。然而，依托平臺流量，如此低級的套路依舊在短期內吸粉過萬，並建立數百人的“鐵粉群”。
不知是被平臺警告還是其他原因，“滄海橫流”最近在直播中已將個人簡介和直播間中的誘導加群、自稱實力遊資等內容刪除，但直播中還是對用戶堅稱是“溧陽路本尊”，同時仍大力鼓動進粉絲團、買會員。
“滄海橫流”並非記者刻意尋找的財經主播，而是記者隨意瀏覽抖音平臺時，系統自動推薦的主播。作為新主播，“滄海橫流”短期內積攢大量粉絲，依托的就是平臺的算法精準推薦。
類似“滄海橫流”的財經主播究竟還有多少？難以估量。記者在直播平臺上搜索發現，直播平臺上有著大量以“溧陽路”“方新俠”等知名遊資的名字註冊的賬號，且很多主播粉絲過萬。
一位長期關註此類主播的用戶告訴記者，為包裝，這些財經主播往往會學習一些話術。比如“滄海橫流”就能熟練地說出其他一些知名遊資的基本信息，並吹噓“一起喝過茶、聊過天”，從而獲取粉絲的信任。“退一步說，這幾乎沒有什麼成本，即便這個賬號被平臺封禁，他也能快速設立新賬號繼續‘套路’平臺用戶。”
也有手法更低級的主播。即註冊名稱直接冒充知名遊資或知名財經主播（或其小助理），並蹲守在相關主播的直播間中，或在直播財經主播所發短視頻的評論欄中，逢人便加，通過撒網方式招攬客戶。
深扒直播帶盤產業鏈：大V引流，層層誘導，精準“收割”
相較於通過假冒知名遊資等方式吸粉、誘導入群的新主播，已擁有巨大粉絲流量的財經主播則是另一種運作模式，他們往往就是私募口中的“直播帶盤產業鏈”的引流入口。
今年6月的一天，在某直播平臺上發生戲劇性的一幕：新晉遊資陳小群在與朋友語音直播聊天時，擁有20多萬粉絲的財經主播“財品新億”突然沖進直播間，快速給陳小群送出兩個嘉年華（每個價值3000元），瞬間引發轟動。然而，面對“財品新億”的闊氣出手，陳小群直播間的眾多粉絲非但沒表達感謝，反而紛紛打字稱：“財品新億”是“產業鏈老師”。
對於“財品新億”的主動示好，陳小群隻是淡淡地說句“謝謝”，同時呼籲粉絲不要再刷屏“產業鏈”三個字，並堅稱自己並不認識“財品新億”。當有人提議讓陳小群跟“財品新億”連麥時，他回復：“他們（指粉絲）不是說他是產業鏈麼，我連他幹嘛呀？”
這些粉絲口中的“產業鏈”在圈內並非新生事物。最近一兩年，通過直播平臺的強大引流能力，“產業鏈”的影響力越來越大。
一位熟悉相關套路的私募人士介紹，“直播帶盤產業鏈”的運作一般流程是：主播通過各種方式增加人氣，讓更多的人在直播平臺上看到他，由此圈定“目標客戶”；隨後再利用話術或者送福利等方式，讓平臺用戶加入粉絲團、VIP會員或直接買課，由此進一步圈定“興趣客戶”；後續則一步步將“興趣客戶”引流至其他社交平臺以規避監管，忽悠用戶付費加入更高級的炒股群或者高價買課送帶盤指導，由此帶領眾多散戶一起買賣股票（基本都是市場人氣高的短線投機票）。
“作為領頭的主播相關團隊，會通過‘提前買再向客戶推、提前賣再讓客戶砸’等方式來反復牟利，既賺高額的入群費、賣課費，又在股票買賣中占得先機。通過直播互動的形式，平臺巨大的流量則可為其帶來源源不斷的新客戶。”該私募人士說。
出手闊綽的“財品新億”在相關直播平臺粉絲數已超過20萬。據記者觀察，他在平臺直播過程中，主要圍繞超短線炒作來講述投資邏輯，偶爾還通過短視頻方式曬曬豪車或與一些名人的合照。
記者在平臺上搜索有關“財品新億”相關信息發現，外界對他的質疑不斷，除稱其為“產業鏈”之外，還有很多網友描述他們被騙的經歷，多數情形是：花費數萬元加入高端群或買課，結果炒股仍是虧的，有的人在高級會員群裡略有微詞就被踢出群、拉黑。
“由於粉絲量巨大，每個客戶支付幾千元、幾萬元，匯聚到主播那裡就是千萬元以上的大數字。”私募人士稱。
在直播平臺上搜索“產業鏈”三個字，很容易找到被粉絲“曝光”的一些財經主播的名字，主播“佛系復利666”就是遭到質疑較多的一位。
“佛系復利666”經常向粉絲吹噓過去幾天的判斷有多麼正確，又帶著付費用戶賺幾十個點等等，鼓動觀眾加入其粉絲團或VIP會員（980抖幣/月），同時還提供付費連線服務（跟主播對話），但卻很少講一些投資幹貨，常常教育粉絲跟他賺一波後就要立馬賣出空倉，等待下一個機會。
據“佛系復利666”在直播中自述，他同時還在做一級市場投資項目。之前他曾在短視頻中聲稱“一個400億的項目黃掉”，還表示差點入股寧德時代旗下的公司，以此彰顯自身實力與投資經驗。
有意思的是，記者在網絡上還找到“佛系復利666”與“財品新億”共同喝茶的視頻，兩人頗有“交情”。記者註意到，粉絲數超過13萬的“佛系復利666”，在某直播平臺公開建立的粉絲群就有7個，其中有兩個群已滿500人，每個群都有較高的進入門檻。
“其實，隻要解運作套路，很容易分辨主播是不是‘產業鏈’。你在直播平臺上隨便瀏覽下，就可以看到上面的確有很多‘產業鏈’主播，背後還可能是同一個公司孵化的。”前述私募人士稱，之所以稱之為“產業鏈”，因其從頭到尾都是經過精心策劃並實施的。
為什麼隻推薦熱點題材股？因為這類股關註度高且熱點轉換快，踩雷的風險相對較低，可以天天出來講，持續吸粉。主播有時還會“善意”提醒粉絲，無論盈虧都要賣出。“客戶可能還覺得是在關心他，其實主播是以這種方式來增強客戶黏性。”該私募人士說，“總之，判斷對就封神，判斷錯找理由，有人異議就拉黑，就是這麼簡單地維持‘股神’形象來吸粉。”
“賣課鏈接”的生意：低價引流，進階消費，利益分成
直播賣課，是財經主播最主要的知識變現方式之一，這其中也存在很多貓膩，往往是“產業鏈”吸粉的手法之一。一些人氣流量小的主播，采取超低價或免費送的方式來賣課或賣軟件，以此作為引流入口。
財經主播是如何推銷賣課的呢？根據記者近期的參與體驗，此類財經主播一般都是在直播中不斷強調某個選股指標如何準確、課程如何有價值，選中牛股，同時告訴觀眾隻要點擊下方小風車就可以低價買或者免費送。當觀眾去點擊相關鏈接時，則會彈出企業微信的二維碼讓你加小助理，或輸入電話號碼等方式，來聯系你加指定聊天工具。至此，引流步驟便告完成。
“我們註意到，無論是利用財經大V吸粉還是賣課吸粉，‘產業鏈’的營銷套路，較幾年前又有所翻新升級。”一位財經觀察人士表示，他們會進行信息轟炸，賣力引誘，層層導入，讓客戶“進階消費”。
記者付費成為目標客戶後，小助理每天都會點對點地發佈一些財經資訊或依靠課程、軟件買到牛股的案例，不斷地誘惑客戶去購買高級軟件、高級課程，或者付費加入高級群“帶盤操作”。
一些投顧公司或個人還打起粉絲量較多的其他知名財經主播的“主意”。
某財經主播透露，曾有人私信聯系他進行商務合作，隻要有客戶加到對方體系內（企業微信等社交工具），就會給該財經主播220元/人。具體操作方法是，讓該財經主播直播時掛個賣課鏈接。在客戶與投顧公司方面的人對接上後，對方就開始按照套路忽悠客戶付費成為會員加群炒股。“他們收會員一個季度18800元，引流過去的每30個人會有1個人買，剔除給財經主播的費用後，可以賺12000元每人。付費加進去後，絕大部分人跟著操作炒股都是虧損的。”
對方的一句話，讓這名財經主播印象深刻——“你不做，別人會做，韭菜就那麼多，你不割，別人也會割，那些願意跟我們合作的人，早已賺得盆滿缽滿。”
監管難題：網絡暗語躲過機器識別
近年來，證券監管部門不斷強化投資者教育，通過多種方式提醒投資者警惕互聯網非法薦股風險。但現實中，由於泛財經直播偏小眾、主播“鉆空子”手段多樣、跨平臺產業鏈運作等因素，監管難度較大。
“其實，通過直播平臺買軟件、買課程的，大多是炒股虧錢的散戶，他們沒有持續、穩定的投資模式，虧太多就將買課、買軟件視為救命稻草，但他們加入那些‘飛機大炮群’，反而會虧得更慘，這樣的案例我見過太多。我不帶你們起飛，至少我不會害你們。”在某次直播中，知名遊資“北京炒傢”說。
“理性想一想，哪有這樣穩賺不賠的好事？在短線熱點炒作領域，遊資之間都是互相從對方兜裡掏錢，小散怎麼可能贏？”一位主打短線投資的私募人士稱。
不可否認，直播平臺上的確也有少數有實力的遊資，基於愛好或嘗鮮心態開設賬號，但都是玩票的性質。“他們已經在股票市場實現穩定盈利，不會通過直播平臺來賺這樣的錢，否則容易因小失大。反之，他們對於平臺上的‘產業鏈’也都敬而遠之。”上述私募人士說。
記者觀察到，與陳小群主動規避“產業鏈”財經主播的態度類似，“北京炒傢”也多次提醒粉絲不要相信平臺上註冊的“方新俠”“趙老哥”等遊資，“都是假的”。
記者註意到，近年來，證券監管部門強化投資者教育，通過多種方式不斷提醒投資者警惕互聯網非法薦股風險，告知投資者合法證券期貨經營機構名單可在中國證監會、中國證券業協會、中國期貨業協會網站查詢。同時，提醒各網絡直播平臺，未取得證券投資咨詢業務資格的，不得從事任何直播薦股活動；取得證券投資咨詢業務資格的，不得為無資格機構和個人從事直播薦股提供便利。
近一年來，由於監管部門的要求，相關直播平臺也在努力規范財經直播，打擊非法薦股，強化主播的資質認證，直播過程若出現說股票簡稱、打股票代碼等情形，相關直播間會被警告或封禁。
不過，上有政策、下有對策，面對平臺監管的趨嚴，財經主播找到對抗技術監管的方法：他們會在發言過程中玩“文字遊戲”，逃避機器人的監管，比如在股票簡稱之間加個“某”字或說一些機器識別不出來但聽眾能懂的暗語。
更重要的是，此類主播違規成本極低。即便相關財經主播因違規被某個平臺封禁，他也可以換個馬甲或者換個平臺繼續運作。多位私募人士認為，大量財經主播的背後，很可能有團隊籌劃運作，建立完整的鏈條和矩陣，其隱蔽性和再生能力，給監管增加很大的難度。
從記者的調查及體驗結果也可以看到，即便平臺加大監管，財經直播領域仍有諸多亂象亟待整治。對於財經直播背後的種種不合規情形，及可能引發的非法薦股、忽悠式薦股等行為，直播平臺方也充滿無力感。
“國傢有關部門此前已出臺規范網絡主播行為的相關規定，我們會及時按照規定去落實、去監管，發現違規行為也會第一時間給出處罰。”某大型直播平臺相關人士稱，但客觀來講，泛財經直播僅占直播內容的很小一部分，平臺通過人工方式實現財經主播監管全覆蓋也不太現實，於是給一些財經主播鉆空子的機會，他們會利用機器讀不出來，但用戶能看懂的暗語、文字來傳遞違規信息或引流，達到其目的。如果監管部門能夠進一步細化、完善有關財經主播的相關管理規定，我們按照細化規定來具體執行，相信能進一步減少相關違規行為的發生，促進財經直播行業更加規范、健康地發展。