蘋果(AAPL.US)增長放緩和現金充裕的資產負債表再次引發外界的爭議，即這傢全球市值最高的公司應該進行一次大規模收購。詹森投資管理公司(JenseninvestmentManagement)投資組合經理KevinWalkush表示:“如果你認為重大收購是推動投資的關鍵因素，那麼你很可能忽略該企業的價值。這是一個低概率的賭註。”
據解，與微軟(MSFT.US)和亞馬遜(AMZN.US)等同行相比，蘋果以避免引人註目的收購而聞名，盡管監管機構的審查越來越嚴格，但這些同行仍在繼續進行交易。相反，蘋果傾向於收購小型初創公司，以加強其在本土開拓新市場的努力，即使這些努力需要很多年才能取得成果。
如圖1可見，蘋果歷史上最大的一筆收購是2014年以30億美元收購Beats Music和Beats Electronics。相比之下，微軟即將收購的視頻遊戲制造商動視暴雪(ATVI.US)的估值就為690億美元。
圖1
但在股價表現上，蘋果在2023年上漲26%，連續第二年表現優於大型股同行。在過去20年裡，包括股息在內，蘋果的平均年回報率為39%。相比之下，標普500指數僅為10%。因此，隨著蘋果股價在2023年再次跑贏市場，這傢iPhone制造商不太可能改變其戰略。
圖2
對於持有該公司股票的投資夥伴資產管理公司(Investment Partners Asset Management)首席執行官Gregg Abella表示:“沒有做大型並購交易對他們沒有影響，如果公司沒有破產，就不要修復它。我很高興蘋果在這方面有很強的自律性。”
值得一提的是，盡管蘋果2023財年的收入增長預計將下降2%，但該公司在收購方面的行動似乎更少。該公司在2022財年斥資3.06億美元進行商業收購，低於2020財年的15億美元。在最近公佈的季度財報中，蘋果刪除其計入此類活動的財務項目。
蘋果沒有在並購交易上揮霍，而是通過股票回購和分紅將大部分過剩現金返還給股東。截至12月31日，該公司仍有1650億美元的現金、現金等價物和有價證券。
因此，在Edward Jones分析師Logan Purk看來，蘋果通過進行小規模、漸進式的收購取得巨大的成功，如果進行更大規模的收購，可能會引發很多擔憂。
Purk在接受采訪時表示:“如果蘋果試圖做一些超出其業務范圍的大規模交易——不是互補性的，而是真正改變其故事——那將讓我擔心。因為這已經超出它的正常行為范圍，你將不得不問為什麼。”