時代變。三年前，如日中天的蘋果市值是英偉達的七倍。而今天，英偉達市值與這位曾經的世界霸主隻相差一個恒大負債的距離——不足3000億美元。連續一周股價下滑的蘋果節節敗退，累計跌幅接近7.5%，市值蒸發3680億美元。這是自1997年以來首次，蘋果公司向投資者提供負回報，而標準普爾500指數則呈現正回報。在一月份被微軟伏擊，將市值第一桂冠拱手讓人後，錯失AI浪潮的蘋果正在逐漸失去鋒芒，被風頭正勁的英
一路狂飆的英偉達股價則再創新高，漲幅4.52%，市值達2.32萬億美元。臨近3月19日英偉達GTC大會，黃仁勛即將從口袋裡掏出的神秘寶貝，也繼續吊足觀眾的胃口。
這是一次新浪潮的沖擊，在世界范圍內，科技巨頭正因AI而改朝換代——微軟憑OpenAI市值第一獨霸天下，英偉達一路高歌猛進邁進前三大門，Googlemeta市值再創新高。
新老AI勢力，對蘋果發起前後夾擊。
蘋果“流年不利”
蘋果陷入“屋漏偏逢連夜雨”的尷尬境地。即便標普500指數再創新高，科技股形勢一片大好，但因沒有跟進生成式AI的節奏，蘋果正在經歷華爾街“最冷一周”。
曾經，在微軟、Google、OpenAI對AI狂熱追求的對比下，蘋果在AI上的遲疑滯後，引發眾多投資者的不滿。2月29日，蘋果宣佈放棄造車轉投AI後，這種不滿反而逐步加深。
庫克在股東大會的豪言壯語，並未挽回投資者的耐心，對於AI戰略語焉不詳的蘋果，給不投資者“定心丸”。當天，蘋果公司股價跌至近四個月來的最低收盤價，下跌約 1%，跌破 180 美元，與其他強勁上漲的五傢萬億美金俱樂部公司形成鮮明對比。
Bokeh Capital Partners首席投資官Kim Forrest表示，無論決定正確與否，蘋果必須證明，在投資者對AI趨之若鶩的世界裡，它仍然舉足輕重。
3 月 4 日，歐盟給蘋果開出的20億美金罰款，更是讓蘋果感受到華爾街的人情冷暖。消息發佈的幾個小時後，蘋果股價應聲下跌近 3%，再創新低。蘋果針對應用內部交易收取傭金的行為，會導致用戶在流媒體服務上支付更多費用。歐盟裁定這是蘋果對競爭對手開發商“施加限制”，而對蘋果指定首個反壟斷條款。
3月5日，Counterpoint Research報告顯示， iPhone 在 2024 年前六周的中國銷量同比下降 24%，由於中國地區占蘋果收入的 15% 以上，這一消息讓本就盡顯頹勢的蘋果雪上加霜。下跌超過 2%，最低至 169美元，再次突破10月31日以來的最低點。
AI新浪潮，給巨頭重新洗牌的機會
2010年，蘋果的市值首次超過微軟，稱霸全球，拉開移動時代的序幕。2024年伊始，引領AI時代的微軟終於反超蘋果重奪霸主地位。
雖然外界曾認為微軟是一傢落伍於移動時代的公司，但它抓住機會，早早獲得AI時代的入場券。2014年2月，微軟CEO薩提亞·納德拉上臺後，啟動“雲轉型”戰略，經過十年的脫胎換骨，微軟雲計算已經從行業追隨者變為引領者。根據微軟2023Q3財報，微軟智能雲營收同比增長19.4%，業利潤率為48.4%，遠高於亞馬遜和Google雲。2022年12月，微軟投資的OpenAI推出ChatGPT，顛覆AI和雲計算行業，也讓微軟占據技術變革的主動權。
1月12日，微軟股價上漲1%，市值達到2.887萬億美元，力壓蘋果，再次登頂全球市值最高的公司。作為這場AI競賽的最大贏傢，暌違十餘年的微軟完成對蘋果的世紀“復仇”，正式開啟從移動時代到AI時代的跨越。
就連此前因押註元宇宙巨虧的Meta，也迷途知返，因旗下的開源大模型LLama 2，被這次AI熱潮“盤活”。
靠著性能與GPT3.5相當的開源大模型LLama 2，Meta得以在AI時代占據一席之地。LLama 2發佈一周內就收到超過 15 萬次下載請求。目前，LLama 2 在 Github 收獲 8.7k forks，大量的使用反饋和來自全球的代碼貢獻，讓LLama 2飛速進化。這也讓Meta躋身AI競賽的第一梯隊，獲得市場正向反饋。
2月2日，Meta拿出史上最強勁的財報，令股價飆升逾15%，漲幅超過標普500指數中除英偉達之外的所有股票。這也讓Meta 市值在一年時間從 3155 億美元，狂飆至 1.2 萬億美元，加速進入萬億美金俱樂部。
喧囂都是別人的，因沒有及時跟上AI新節奏，蘋果2024開年就遭遇不利，新年首個交易日，蘋果公司股價大跌4%。在被微軟反超後，又遭到後來者英偉達（市值）逐步逼近的挑戰。
與蘋果相同境遇的，還有同樣沒吃到AI紅利的三星。因為錯過以英偉達為代表的AI新浪潮，三星與英偉達代工廠臺積電之間的市值差距，在過去一年擴大2.5倍之多。三星一直在與臺積電搶爭全球晶圓代工龍頭地位。早在2020年底，5,008億美元市值的三星，比臺積電的4,881億美元市值高出127億美元。但受益於AI浪潮的臺積電自2021年底超越三星後，幾乎年年領先。截至1月28日，臺積電市值為6,081.5億美元，遠高於三星電子的3,644.3億美元。
有分析師認為，兩傢公司截然不同的命運，可歸因於市場對兩者在AI領域可獲收益的不同預期。英偉達H200及B100兩款將分別采用臺積電4nm及3nm制程，這也讓給讓臺積電3、4nm產能幾近滿載。雖然有傳聞稱紮克伯格訪韓期間，可能與三星達成生產部分AI芯片的合作，但三星仍需解決良率不佳的問題。據韓媒Dealsite 報導，三星3nm制程良率不足60%，這將使得臺積電繼續擁有較高的市占率。
壓力再次給到庫克
即便提前踩中AI熱潮的英偉達股價一路高歌猛進，但在狂熱的市場情緒下，仍質疑聲不斷。
知名投資人“木頭姐”凱西·伍德就在7日的致股東信中，發出英偉達未來競爭壓力的警告，並將它與曾經輝煌而後跌落神壇的矽谷傳奇公司思科相比較：“不同於思科的歷史軌跡，英偉達所面臨的競爭環境可能會更加嚴峻。這不僅僅是因為AMD正在逐步取得市場成功，更關鍵的是，英偉達包括雲服務提供商和特斯拉等公司在內的主要客戶都在積極設計自己的AI芯片。”
但曾在思科工作過的華映資本海外合夥人邱諄認為，思科與英偉達情況並不相同，在以Transformer 架構為主流的技術路線下，英偉達很難出現這種符合“盛極而衰”中式哲學的情況，就連最大競爭對手AMD也隻能是英偉達的二供。除非發生主流技術路線的黑天鵝事件，但畢竟當初GPT的出現也屬於Transformer路線中的黑天鵝事件.
蘋果股價還會持續低迷，甚至被英偉達反超嗎？
這取決於蘋果在即將6月份舉辦的WWDC24上，能否放出令市場滿意的AI大招。在此次WWDC上，蘋果可能會推出新的AI工具，作為iOS 18的一部分。另外，蘋果似乎也正計劃對Siri進行重大改革，也有傳聞稱蘋果會推出基座大模型。
而這項舉動是否能挽回市場信心還難以判斷，畢竟早在3月4日，蘋果就推出搭載M3芯片的新款MacBook Air，並大膽宣稱新款 MacBook Air 為“用於 AI 的全球最佳消費級筆記本電腦”，但此舉並未挽回連日下跌的蘋果股價，資本市場對此並不買賬。
這不是蘋果第一次面臨這種危機，早在1999年的世紀之交，蘋果因Y2K千年蟲病毒瀕臨破產，生死邊緣的蘋果迎來喬佈斯的回歸，而後推出一款震驚世界的偉大產品——iPod，讓垂死掙紮的蘋果觸底反彈，市值暴漲。
2024年，在跨越移動舊紀元與AI新紀元的世紀之交，蘋果能否再次力挽狂瀾，觸底反彈？
現在壓力來到庫克這邊。