“這個基金凈值就是假象，根本贖不回來”，有投資人對‘市界’表示，自己的基金資產成“水中月”。而作為基金托管人的銀河證券，其代銷過程也被指存在違規嫌疑。券商竟然希望投資人狀告自己？這戲劇性的一幕發生在銀河證券身上。11月8日，有投資人前往銀河證券總部，就銀河托管及代銷的雷根基金私募產品無法兌付一事討要說法。
溝通中，銀河證券一法務人員稱：我們支持投資人起訴或者仲裁，法院判我們賠多少，我們就賠多少。該法務人員還表示：我個人甚至贊成由我們公司出訴訟費用。
而據《華夏時報》報道，銀河證券產品中心經理也曾對投資人稱：“我們願意您（投資人）采用司法的手段對銀河進行起訴。”
這是什麼劇情？券商出錢請投資人告自己？但價值百萬基金無法贖回的投資人，又為何不願意走法律程序？
百萬投資“打水漂”
每天看著自己賬戶裡的錢，但不能贖回，是一種什麼體驗？
來自北京的張黎就遇到這個問題。2021年1月27日，經銀河證券上海漕寶路營業部客戶經理推薦，張黎在銀河證券App購買“雷根添寶全天候五號二期私募證券投資基金”（以下簡稱“雷根添寶五號二期”），投資金額101萬元（含1萬元傭金）。
“該產品宣傳的策略是港股IPO打新，收益波動小，預警線為0.95元，止損線為0.92元，屬於‘穩穩的幸福’。”談及當初為何選擇這隻產品，張黎回憶道。
“後來，我買的量化產品收益實在太好，對比之下，我覺得雷根的產品收益低，就想把錢贖出來投其他產品。”2022年的9月27日，張黎在合同約定的開放期申請贖回，但反復申請三次都沒成功。這讓她十分奇怪：“我就看著我的錢，基金凈值還一直更新到今年3月28日，但就是不能贖回。”
▲（銀河證券App頁面截圖。圖源/受訪人）
遇到這種“奇葩事”的不止張黎一人。來自上海的高飛也對‘市界’表示：“去年2月底，在朋友的極力推薦下，我第二次在銀河證券買100萬雷根的產品。因為前一次買沒遇到什麼問題，到期後賺幾萬塊，所以這次我也沒多想。誰知道去年12月底，銀河的客戶經理告訴我‘趕快贖回，全部贖回’，我才知道雷根出事。”
高飛稱，她和傢人接到電話後，立即在銀河證券App上申請贖回。“但資金一直不到賬，而且一拖再拖，先是說今年3月到賬，後來又拖到6月。結果這都11月，還沒拿到錢。”
‘市界’解到，目前總計有52位投資人像張黎、高飛一樣，被雷根添寶五號二期深套其中，總金額近1億元。其中，有2人分別投資1000萬元。
最讓投資者們難以接受的是，他們認為雷根基金的“爆雷”實際上在去年7月就已經露出端倪，但作為資金托管人的銀河證券，卻稱是在去年9月底知曉的此事。並且在這期間，仍有投資人從銀河證券處購買雷根基金的產品。
公開資料顯示，2022年7月，北京睿智融科控股股份有限公司（以下簡稱“睿智融科”）對雷根基金發起民事訴訟，因其認購的雷根添寶全天候一號私募基金未按時兌付，累計金額達9533.23萬元。
此外，‘市界’獲悉，在2022年7月-8月，來自南京的曹女士、吳女士，以及北京的黃先生，分別通過銀河證券認購500萬元、200萬元、1000萬元。“曹大姐還拿到由雷根基金出具、銀河證券轉達的保本保息協議。”多位投資人對‘市界’表示。
今年11月8日，有投資人前往銀河證券北京總部討要說法，在被問及：“你們是什麼時候知道雷根出問題”時，銀河證券風險處置小組成員、產品中心一員工稱：“去年9月27日。”
另有投資人質疑：“銀河證券作為托管人，雷根的每一筆交易都要得到銀河的指令，在這種情況下，為何銀河不能監管資金流向和用途？”
對此，銀河證券風險處置小組成員、法務人員表示：雷根的產品結構十分復雜，很多資金都投向海外美元債，銀河無法穿透層層包裹，監視每一筆資金的動向。
“我要的是拿回全部本金”
此次涉及的雷根基金成立於2014年，是由李金龍、李海龍兄弟創立的雷根實業集團有限公司（下稱“雷根集團”）所控制。官網稱，雷根基金是一傢以量化對沖資產管理和向全球提供廣泛的投資、咨詢和金融服務的公司。
私募排排網數據顯示，雷根基金的管理規模在20億-50億元，旗下有102隻產品。不過，該公司官網表示：“境內外管理規模100億左右。”
‘市界’註意到，這傢號稱百億規模的私募，還曾多次獲得業內獎項。比如“財視中國・對沖基金・介甫獎最佳股票策略對沖基金”、“最佳對沖基金品牌獎”、“央證相對價值獎”、“最佳基金管理人”等。
但是這樣一傢榮譽加身的企業，自去年4月起，陸續有投資人在黑貓投訴等平臺上質疑其“不兌付”“利益輸送 ”。今年7月，雷根基金甚至被投資人聯合舉報：“操縱股價”“通過對倒交易將股票炒高200倍，用基金資產高位接盤。”該舉報涉及金政科技、華泓科技、惠同股份、歐耐新材、信懇智能等多傢新三板掛牌公司和港股上市公司。
‘市界’從張黎處解到，目前，監管層面對雷根基金相關違規問題已有結論。
據張黎提供的“證監會上海監管局第192、193、194號行政監管措施決定書”，雷根基金因與投資者簽訂份額轉讓回購協議、向投資者承諾保本保息收益；利用基金財產或者職務之便，通過關聯交易為本人或者投資者以外的人謀取利益、進行利益輸送；向投資者提供虛假信息等，違反《私募投資基金監督管理暫行辦法》，決定對雷根基金出具警示函。
▲（《行政監管措施決定書》復印件。受訪人提供）
同時，雷根基金的兩任法定代表人、總經理，李金龍和李海龍兄弟，也被出具警示函。
‘市界’就上述情況多次致電雷根基金，均未能接通。
據《華夏時報》報道，銀河證券方面已向該私募產品管轄地的上海市公安局報案，舉報基金管理人操縱證券期貨市場罪，目前尚未立案。
今年9月5日，雷根基金發佈《關於基金份額轉讓的公告》，擬以1.119元作為份額轉讓單價，按照各投資人份額比例，收購此次事件投資人手中的基金份額。同時該公告顯示，雷根基金已於7月6日向該產品結算基金歸集賬戶支付500萬的轉讓款。
“我們幾次到上海跟雷根溝通，敦促其還款才拿到這一筆錢。”前述法務稱：明天（11月9日），我們（銀河證券）還會去上海與雷根基金進行交涉。
‘市界’獲悉，截至11月8日，大概有30%的投資人未簽署該份額轉讓協議。“一共隻給500萬，每個投資人5萬，這算什麼？我要的是拿回全部本金。”這些投資人擔心，一旦簽署該份額轉讓協議，其本金就無法拿回。
對此，銀河證券法務人員稱：“該協議對投資人來說是好事，不影響本金的繼續追討。”但這種說法並未得到這部分投資人的認可。
上海市海華永泰律師事務所律師王加業指出，簽署該份額轉讓協議可能會導致法律關系發生轉變。他解釋道：“通常來說，未簽署類似份額轉讓協議前，在法律關系上，通常是投資者與管理人（托管人）成立委托理財等法律關系。簡單來說，就是產品運營中所遇到的違規事項，投資人都可以向管理人和代銷機構討說法。而一旦簽署，相應的法律關系就轉變成，投資者和受讓方。”
“我贊成我們公司出錢”
在與銀河證券的溝通中，投資者們質疑銀河證券作為代銷機構和資金托管人，在履職過程中，未做到勤勉盡責，並指責銀河存在虛假銷售、隱瞞欺騙投資者等行為。
有投資人對‘市界’表示，銀河證券作為產品代銷機構，前期宣傳的投資策略與後期實際投資取向嚴重不符。據雷根基金在2022年12月28日發佈的《雷根添寶全天候五號二期私募基金第一次清算報告》，該基金存在5項未變現資產。而這5項資產均與該產品宣傳的港股IPO打新不符。
▲（雷根添寶五號二期第一次清算報告截圖）
同時，“銀河證券作為基金托管人，當發現雷根基金違法將資金用於‘中資美元債’和‘新三板股票’，並以異常價格頻繁進行反向交易時，沒有向監督管理機構報告，也沒有向投資人披露信息，違反《基金法》。”投資人張黎指出。
王加業律師對‘市界’介紹道，中基協明確規定，托管人有責任監督資金的流向。“托管人負責發出投資指令，管理人則負責投資策略。其中，托管人有責任保證資金的實際流向與合同約定相匹配。比如，合同約定，基金投向A、B、C三個方向，托管人應保證資金都流向A、B、C；至於三者間具體的投資比例，屬投資策略范疇，由管理人負責。”
他也提醒投資者們在簽字前應反復確認，合約內容與賣方的承諾是否一致：“如果投資者沒註意到合同中的相關條款，而合同也未明確約定具體方向的投資比例，這種情況下很難認定是托管人的過錯。”
“對於雷根基金改變投資去向，銀河證券推脫說不清楚資金的底層投向，那持續更新到今年3月底的基金資產凈值，銀河證券是復核審查的？”張黎認為，若不是銀河證券App上的凈值一直在緩慢增長，她和其他投資者都不會誤認為該產品運作良好。“當我們發現時根本不能贖回，基金凈值就是一個虛假的數字。”因此她們要求銀河證券承擔賠償責任。
對此，前述銀河證券法務回應稱：“我們支持投資人采取法律手段解決問題，比如起訴或者仲裁。法院判我們賠多少，我們就賠多少。”
“我個人甚至贊成，由我們公司出訴訟費，幫助投資人起訴，判多少我們賠多少。當然這是我個人意見。”該法務表示。
不過，一些投資人並不認可和接受這種方式。“他們公司早就在合同上把風險規避清楚，110頁的合同，還是在手機App上簽的，正常人誰能完整看完？”幾位投資人認為：“銀河就是在推卸責任，出這樣的問題，他們內部沒人敢拍板擔責，所以就逼著我們起訴。”
據張黎預測，“銀河最多願意承擔30%-40%的責任”。溝通中，銀河證券的法務人員也表示：“我們公司從來沒出現過這種問題，但根據相關案例檢索，此類事件托管機構通常承擔30%（責任）。”
至於投資人和券商爭議的責任分配，王加業指出：“每一個案例都要看代銷機構和管理人的過錯程度分別是多少。”
此外，張黎對‘市界’表示，監管層面或對營業部的相關人員進行處罰。
‘市界’就相關情況致電銀河證券進行核實，工作人員回復稱“相關情況無法進一步核實，建議直接聯系營業部。”
而北京亞運村營業部的接線人員則表示：“（該消息）是不實信息。包括違規代銷的情況，我們也沒有收到監管的通知。”同時還稱：“我們也正在等監管這邊。”
‘市界’追問“在等監管的什麼？是監管的意見嗎？”該工作人員並未回應，而是建議‘市界’直接問公司層面：“我們也在等公司，看公司這邊怎麼處理。”
這些投資人原本為“穩穩的幸福”，而選擇雷根這款風險更低的產品。沒想到封閉期結束，幸福沒等到，原本平靜的生活也被打亂，還可能扯上一場官司……
（文中張黎、高飛、曹女士、吳女士、黃先生等均為化名）
作者 |路春鋒