增長放緩、競爭加劇、監管審查范圍不斷擴大……隨著蘋果公司在投資者心目中的形象一落千丈，這個曾經的市場寵兒如今也正黯然失色。今年以來，這傢科技巨頭的股價已累計下跌8.5%，市值縮水逾3000億美元，表現遠遠遜色於美股大盤。
一組對比顯示，蘋果股價目前已從去年12月份的最高點198.11美元下跌14%，而同期標普500指數則上漲10%，納斯達克100指數上漲近9%。
越來越多的消息面利空，正促使不少華爾街機構在短期內變得更為看空蘋果股票。高盛上個月將蘋果公司從其“最佳買入名單”中移除，巴克萊、派珀·桑德勒(Piper Sandler)和Redburn Atlantic等機構，也紛紛下調對蘋果的評級。
本周早些時候，Loop Capital分析師Ananda Baruah就將蘋果的目標價從185美元下調至170美元，並下調盈利預期，他在一份客戶說明中寫道，需求不振、基本面疲軟以及來自華為和小米的競爭，正在對蘋果產生“實質性影響”。
Baruah寫道，“iPhone出貨量實在是太疲軟。我們目前認為，華爾街對iPhone出貨量和營收的預期都可能高估20%，而華爾街對蘋果整體營收和每股收益的預期則可能高估10%。”
Baruah預計，蘋果公司的年收入和盈利甚至可能在2024年出現下降——這將是自2016年以來從未出現過的情況。
根據Counterpoint Research的報告，今年前六周iPhone在中國市場的銷量下降24%，蘋果在中國市場份額也跌破16%。中國本土廠商則在此消彼長下奪得更多份額，中國智能手機制造商Vivo同期以17.6%的市占率登頂，華為和榮耀的市占率也分別達到16.5%和16.3%。
市場研究公司TECHnalysis Research總裁兼首席分析師Bob O'Donnell表示，“蘋果未來的道路將充滿挑戰，因為中國地區在這傢科技巨頭的整體營收中貢獻近五分之一。我認為蘋果在接下來的幾個季度會很艱難。”
未來前景關鍵在這？
不過，在華爾街整體浮現出的看衰聲音背後，眼下市場上也依然並不乏力挺蘋果的擁躉存在。一些業內人士在展望蘋果未來前景時就認為，新產品和多元化收入來源將是蘋果股價接下來的關鍵所在。而現在反倒可能是押註蘋果股價反彈的時候……
Piper Sandler首席市場技術分析師Craig Johnson表示，蘋果最近的大跌已經使其股價處於折價狀態，這已令其風險回報變得更具吸引力。
Johnson解釋稱，“蘋果如今看起來是一個相當有吸引力的標的，人們可以在這個時候嘗試把錢投在這裡，因為該公司依然有一個很好的資產負債表，一個高度可重復的商業模式、良好的利潤率，而且蘋果正在回購相當多的股票。”
除堅實的資產負債表外，多位分析師還對該公司重拾發展勢頭的潛力充滿信心。Vision Pro頭顯和預期中全面擁抱AI的計劃，以及其他收入來源——包括潛在的廣告收入助推，在很大程度上正被視為未來蘋果收入增長的驅動力。
O'Donnell指出，“我期待蘋果公司能從(魔法師的)帽子裡掏出一隻兔子。該公司過去曾經做到過，我不相信它現在就做不到。”
Needham分析師Laura Martin也表示，雖然iPhone需求低迷、中國市場競爭加劇、監管審查加強等一系列因素令投資者感到不安，但蘋果股價仍遠未來到窮途末路。
Martin指出，也許中國市場的需求放緩，但中國已經有許多富裕群體在使用蘋果的生態系統，因此蘋果更多需要做的是增加廣告來推動收入增長。此外，蘋果需要想辦法增加更多的服務和軟件，從而獲得更多的訂閱收入，提高每臺設備的收入。Martin目前是依然維持蘋果買入評級的少數分析師之一。
根據業內的一份統計顯示，在第二季度初，僅有堪堪超過半數的分析師仍將蘋果股票評級維持在買入評級，這使得蘋果成為七巨頭中僅次於特斯拉的最不被看好的股票。