新冠疫苗大軍在“減員”。根據財新網、界面新聞等媒體消息，針對新冠疫苗業務發展問題，阿斯利康CEO蘇博科8月23日接受路透社采訪時表示，“不確定我們是否還會在那裡”，也不確定是否會繼續擴大其他傳染病疫苗業務，“公司正在評估該事項”。
從長遠來看，包括新冠疫苗在內的疫苗業務，已經不在阿斯利康的考慮范圍內。也就是說，阿斯利康要退出這場轟轟烈烈的全球新冠疫苗開發和商業化競賽。
過去3年裡，新冠疫苗是醫藥圈最大的商業奇跡。不僅在不到一年的時間內有疫苗上市，而且產品覆蓋腺病毒載體、滅活、重組蛋白等多種技術路線，連苦熬幾十年沒有成果的mRNA技術，也有重大突破，給全球的Biotech和核酸藥研發也順帶打一針“雞血”。
在銷量上，2021年，全球新冠疫苗的銷售額總和超過730億美元，折合人民幣超過5000億元，還推出新“藥王”，年銷售額幾乎是老“藥王”的1.5倍。
到2022年，隨著Omicron新變種呈現出傳播速度越來越快等新特點，新冠疫苗的銷售勢頭並沒有減弱。同時，輝瑞、莫德納、賽諾菲等公司也都在積極開發新一代新冠疫苗，甚至已經有第二代新冠疫苗獲批上市。中國也有biotech收緊管線聚焦疫苗研發，甚至追加600%的研發投入。
從阿斯利康的財報和蘇博科多次在公開場合的表述，盡管阿斯利康的疫苗出現嚴重不良反應事件，且獲得加強針許可也更晚，但是該公司對該產品仍然有信心，現在市場前景仍然可期，阿斯利康為什麼選擇退出？
令CEO“不後悔”的疫苗
在透露未來將退出新冠疫苗業務的消息後，蘇博科表示不後悔與牛津大學合作開發新冠疫苗。因為該公司已經為全球提供數十億劑疫苗，“挽救約600萬人的生命”。
值得玩味的是，這並不是他第一次用到“不後悔”這樣的表述。早在2021年11月份，蘇博科就曾說過，不後悔以成本價提供新冠疫苗。
也許這就是當時為今天的結局寫好的序言。
阿斯利康和牛津大學聯合研究的新冠疫苗Vaxzevria，是一種腺病毒載體疫苗。
作為新技術，該疫苗的特點是可以用超長的速度研發，實現更大規模的生產，生產成本也比較低。牛津大學的衍生公司、負責該疫苗開發的生物技術初創公司Vaccitech擬赴美上市，相關文件中透露，這款疫苗僅用3個月時間就完成設計、構建和制造使用的過程。
這類疫苗的特點，使其可以快速滿足發展中國傢對疫苗的需求。
阿斯利康對Vaxzevria的定位也是正是如此。該公司從一開始就承諾在疫情期間“沒有任何利潤”，將疫苗盡可能推廣到更多國傢。
2020年6月，距離疫苗獲得緊急授權使用還有半年多時間，在跨國藥企中，阿斯利康就率先加入世界衛生組織（簡稱WHO）旨在保障貧窮國傢疫苗使用的“全球新冠疫苗實施計劃（COVAX）”。
Vaxzevria的價格可以低至3到4美元，折合人民幣不到30元，隻是輝瑞/BioNTech的疫苗Comirnaty美國政府采購價的五分之一。
根據2021年蘇博科接受英國媒體采訪所說，新冠疫苗為該公司每股收益僅貢獻1美分。該公司是“以成本價提供疫苗”，“希望以不盈利的形式”“讓盡可能多的人獲得疫苗”。
根據2021年阿斯利康年報，截至2022年2月，該公司已向180多個國傢發放超過26億劑疫苗，其中約三分之二提供給低收入和中等收入國傢。
可以說，這款疫苗是充滿情懷和道德感的。
然而，阿斯利康是上市公司，有投資人也有業績壓力，並不是慈善機構。
這份情懷和道德感背後，阿斯利康投入的資金、資源卻是實實在在的。根據阿斯利康年報，2021年他們的研發投入達到97億美元，同比增長62%，幾乎是前兩年研發投入的總和，在營收中的占比達到26%。無論是增幅還是占比都跨國巨頭中最高的，甚至超過輝瑞。
從他們的研發管線看，除晚期腫瘤，新冠藥物包括疫苗Vaxzevria和中和抗體都是註入資金的重點。
來自：阿斯利康2021年年報
而從銷售額上看，自從上市以來，Vaxzevria一年多的收入隻有約55億美元——2021年銷售額39.81億美元，還需要支付牛津大學創新中心（OUI）至少6000多萬美元的裡程碑付款和專利費，能不能收回研發成本都很難說。
而且這一決定似乎也並沒有為阿斯利康或是他們的新冠疫苗加分太多，反而引來很多非議和煩惱。
在上市不久，就已經有媒體曝光其價格混亂，富國有折扣，窮國不僅難以獲得疫苗，反而可能付更高的價格。
根據觀察者網援引外媒報道所說，有的國傢可以以4美元的價格買到，另一些國傢卻要5美元以上。對此，阿斯利康發言人曾透露疫苗價格差異，可能是受到制造成本（取決於地理區域）和各國要求的數量有關。
簡單說，生產成本低價格低，多買有折扣。在某種程度上，這對越貧窮的國傢越不利。
雪上加霜的是，隨著接種量的增加，Vaxzevria又被曝光出有血栓和血小板減少等不良反應，這嚴重影響品牌形象。
雖然後來阿斯利康試圖通過引用EMA（歐盟藥品監管部門）的研究結果等，說明接種疫苗引發血栓的概率比自然狀態下發生血栓的概率還低，整體獲益大於風險，可惜已經很難挽回公眾和監管部門的信心。
Vaxzevria直到今年5月份才在歐盟獲得EMA批準用於成人的第三劑加強針，比輝瑞/BioNTech的疫苗整整晚13個月。
薄利卻不沒能多銷售，這也嚴重影響阿斯利康的收入。到2022年上半年，Vaxzevria的銷售額約15.4億美元，不到莫德納疫苗銷售額的十分之一，更是早被輝瑞遠遠甩在後面。投資產出比大大落後於幾乎同時起步的其他巨頭。
在全球浩浩蕩蕩的新冠疫苗競賽中，影響成敗的因素很多，對於阿斯利康來說，也許研發和低價確實都不是值得後悔的決定。本來想要成就的品牌和聲譽本身反而成最大的反噬力量，這一結果令人唏噓，不過一切也並非沒有挽回的餘地。
還能扳回一局嗎？
在新冠疫情發生前，人們很難想象會有某種疾病的疫苗產品在短期內撐起千億美元的市場規模。
實際上，按照Evaluate Pharma測算，2016年至2019年全球疫苗市場規模，從275億美元增長至325億美元，4年復合增長率5.7%，預計到2026年也才能到561億美元。
新冠疫苗在兩年內就超過這一數字。從各傢年報看，這一年，僅輝瑞、莫德納、阿斯利康、科興的疫苗銷售額，就已經達到730億美元以上，折合成人民幣已經達到5000億元以上。
不過，形勢也在急劇轉變。
根據中國疾控中心流行病學首席專傢吳尊友為中華流行病學雜志撰文，以早期R0值測算，要想達到群體免疫保護效果，也需要給47%到85%的人群接種疫苗。即便每人接種兩劑，需要的疫苗總量也在71億至129億劑。
而當年施樂會（Oxfam）統計，主要是疫苗生產企業，包括科興、阿斯利康、莫德納、輝瑞等，綜合產能不到60億劑。
這也讓全球都陷入搶疫苗的恐慌中。2020年底到2021年初，輝瑞/BioNTech的新冠疫苗價格一度高達39美元/劑，是美國預定時單價19.5美元的兩倍；莫德納的疫苗最高74美元/劑。
到今天，短短2年之後，隨著產能和各國接種率的提高，部分公司已經在釋放新冠疫苗供大於求的信號。不僅價格一降再降，還有預期下降，甚至銷毀疫苗的情況。
國際藥品制造商和協會聯合會（IFPMA）數據顯示，至今年年初，全球已經有110億劑疫苗被接種。
多位病毒學專傢向虎嗅證實，疫苗仍然是最重要的防護手段，尤其是對老人和兒童。國內一項研究也證明，從感染中獲得的中和抗體持續時間較短，而且也比接種疫苗提供的免疫力消失得更快。而且新冠病毒的毒性是不是會越變越輕，也並沒有定論。
而所謂銷毀疫苗的情況，除有個別企業產品不合格，還有相當數量的產品是針對原始新冠病毒進行開發的產品。“已經沒有用，當然要銷毀。”有業內人士告訴虎嗅。
隨著接種率的提高，新冠疫苗的市場空間不可避免會縮小，加之更多新玩傢的入局，再想創造“輝瑞式”或“科興式”的銷量神話已經不太可能，但是在發現長效廣譜疫苗以前，未來新冠疫苗可能需要定期接種，比如每一兩年接種一次，也就是說，還是會有相當規模的市場需求。
“剛需、全民使用、不分季節和地域、變異快，”疫苗研發企業博沃生物創始人兼CEO吳克博士告訴虎嗅，新冠疫苗仍然有開發的價值。隻是，新的競爭中，技術升級是未來決戰的關鍵。
“必須有獨門絕技。”他向虎嗅強調，“武器也要升級。”
可以看到，全球范圍內，包括輝瑞、莫德納，老牌的疫苗企業GSK、賽諾菲，以及中國的企業，包括國藥、沃森生物等，都在積極開發新一代的新冠疫苗。美國FDA也在批新的疫苗，以滿足不同人的需求。
此外，雖然發達國傢和中等收入國傢接種率已經較高，但是低收入國傢尚未為國民進行全民接種。近日，WHO總幹事譚德塞在最新的疫情通報中稱，全世界還有1/3的人口沒有接種疫苗，其中包括相當比例的低收入國傢的衛生工作者和老人，他們都是最需要保護的人。
總之，新冠疫苗的市場仍然可期，適合低收入國傢的疫苗產品也大有可為。而且阿斯利康本身也並沒有放棄新冠用藥市場，他們的預防性中和抗體仍然受到重視。放棄新冠疫苗無疑有更加深層次的考慮。
阿斯利康和蘇博科都急
“很難用道德去解釋企業的決策。”中國社科院公共政策研究中心特約研究員賀濱向虎嗅指出。
就一般性原則而言，在重大的公共衛生事件中，在生存沒有問題的前提下，企業通過低價策略獲取美譽，或者通過薄利多銷獲得更高的總利潤，也是無可厚非的。
而在疫情中，市場情況更加復雜的情況下，這樣的“慷慨”就會顯得十分奢侈。
可以看到，進入2022年以來，受中國市場集采和疫情防控等因素影響，以及重磅藥專利到期的影響，阿斯利康本身的業績壓力正在凸顯。
2014年，蘇博科曾立下到2023年營收450億美元的“軍令狀”，如今截至日起已經越來越近，目標實現起來卻並不輕松。
可以看到，該公司營收2021年達到374億美元，距離目標還有76億美元。也就是說，在今明兩年時間裡，他們要保持每年9.69%以上的增長才能實現，這在跨國藥企普遍增長乏力情況下，是很難實現的目標。實際上，2019年阿斯利康的總收入同比增幅就隻有9%。
數據來源：阿斯利康年報。虎嗅制圖。
同時，凈利潤上也在承壓，2021年就已經同比下滑96%以上；到2022年第一季度阿斯利康的凈利潤同比減少75%以上。
在上一次提到“不後悔”的時候，蘇博科也提到Vaxzevria給企業利潤帶來壓力，計劃對2022年的新訂單以“適度盈利”銷售。
企業不能隻“賺吆喝”。今年以來，阿斯利康對業務板塊進行積極調整。根據E藥經理人等媒體還曾報道稱該公司在中國有一項上萬人的裁員計劃，後來這一消息雖然遭到企業的否認，經過調整之後，其第二季度營收實現反彈，但是凈利潤還是負增長，壓力仍客觀存在。
該公司的管理層也在調整期。阿斯利康董事長雷夫•約翰森已宣佈將於2023年退休，這位執掌阿斯利康11年的職業經理人卸任後，蘇博科的去留也備受關註。
2012年上任以來，蘇博科帶領阿斯利康從低谷重新走向巔峰，未來如果留，他是否能帶領阿斯利康實現450億美元營收的計劃？如果離開，阿斯利康還能否保持住好的發展態勢？
這些都把這傢年輕的跨國巨頭企業推到一個微妙的處境。這個時候，繼續投入大筆資金研究前途同樣未卜的新冠疫苗確實不是良策。
要知道，新冠疫苗研發也是一個“燒錢”的事情。
根據早期報道，各大藥企和政府投入的研發經費都是10億美元起。因為疫苗的臨床前實驗必須用到靈長類動物身上，這使得實驗猴一度變成全球戰略物資。國內實驗猴的價格從幾千元一隻，已經漲到16萬元一隻。
Omicron成為主流毒株以來，新一輪疫苗研發競賽，也將中國疫苗企業的研發投入推到新高度。據新京報統計，2022年第一季度，17傢疫苗企業中，研發費用增幅普遍增高，其中最高的西藏藥業增幅接近600%，沃森生物、智飛生物等的研發費用也都160%以上。
對於再沒有後悔機會的阿斯利康來說，與其繼續投入大量資金到不熟悉且本來就沒有成功經驗的新冠疫苗領域，確實不如在擅長的腫瘤賽道上發力穩妥。