盡管比特幣價格在今年以來出現引人註目的飆升(漲幅超60%)，但無論以何種標準衡量，比特幣的流動性都仍然很低。加密市場數據提供商KaikoResearch的分析師ConorRyder表示，投資者在交易中支付的價格一直在上漲，原因是交易的預期價格與實際執行價格之間存在差異，這是流動性惡化的一個跡象。
交易難度越高，投資者面臨的潛在價格波動風險就越大。這可能是由於在交易下達和完成之間的買賣價差發生變化、或者是因為訂單簿的深度不足以支持大訂單。
盡管比特幣今年以來的反彈使其成為第一季度表現最好的資產，但美國監管部門加大打擊力度、以及幾傢與加密貨幣相關的銀行倒閉挫傷一些投資者的熱情。Conor Ryder表示：“這更說明機構不願在該領域提供流動性。許多加密貨幣公司不想卷人美國監管機構與加密貨幣交易所之間的鬥爭。”
實際上，在過去一年的暴跌中，加密市場的交易量和流動性已經枯竭。比特幣在去年下跌約38%，至2.8萬美元左右，其他一些加密貨幣跌幅更大。包括加密貨幣交易所FTX崩盤等醜聞嚇跑投資者。分析師們現在特別關註規模較小的散戶投資者可能會如何表現，因為他們一直是金融體系的組成部分，並在疫情早期的繁榮時期幫助推高資產價格。
數字資產管理公司3iQ的研究主管Mark Connors表示：“‘觀光客’肯定走。如果你在這個行業，你必須明白波動性是存在的。你不知道它每天會去哪裡，但你知道它的軌跡、采用情況等。”
一些最受歡迎的加密貨幣交易所的現貨交易量也能夠說明這個問題。截至3月底，最大的加密貨幣交易所幣安的24小時正常交易量超過60億美元，月訪問量約6500萬次。相比之下，根據CoinGecko的數據和該公司編制的數據，第二大加密貨幣交易所Coinbase(COIN.US)的24小時正常交易量約為13億美元，月訪問量約為3300萬次。
City Index高級金融市場分析師Fiona Cincotta表示，比特幣交易量大幅下跌將“不可避免地導致市場更加動蕩”。她表示，交易量的大幅下降意味著大額訂單更容易影響比特幣價格，未來可能還會出現更多劇烈波動。她補充稱：“交易量下降表明，隨著圍繞銀行業的擔憂緩解、以及對加密市場的監管，人們對比特幣最近較高水平的興趣正在減弱。”
此外，美國商品期貨交易委員會(CFTC)近日宣佈起訴加密貨幣交易所幣安及其創始人趙長鵬涉嫌違反衍生品監管規定。FRNT Financial的數據和分析主管Strahinja Savic稱：“這起案件將如何影響幣安的運營還有待觀察。在這種情況下，加密貨幣領域的流動性現狀尚未受到訴訟的影響。”