今天（8月16日）午後，“騰訊或將出清美團股票”的消息在網上不脛而走，美團港股急轉直下，盤中跌幅一度擴大超11%，對應市值蒸發一度超千億港元。溯源這場震及二級市場的傳聞，始於路透社的一則報道：
美團港股截圖
“騰訊計劃出售所持有的美團總值 240 億美元的全部或大部分股票。據悉，擁有美團 17% 股份的騰訊近幾個月來一直在接洽財務顧問，研究如何大規模出售美團股票；如果市場條件合適，騰訊有望在今年內開始出售。”
對此，騰訊方面第一時間表態是“不予置評”；接著，便有接近騰訊的消息人士表示，“上述傳聞不屬實，騰訊目前沒有計劃出售美團股份”。
騰訊“拋棄”美團，可能性不大
目前，互聯網企業普遍處於價值調整階段，美團作為騰訊投資版圖中目前最值錢的標的其股價處在歷史低位，現階段顯然不是出手的最好時機。
這種情況下，如若騰訊真選擇與美團“分手”，或多或少說明騰訊自身也有囤餘糧的打算。
“騰訊完全可以效仿京東做股票分紅，不僅響應號召還能進一步提升京東股票的流動和股東基數；但是騰訊對美團的態度似乎有點曖昧，這說明騰訊可選擇餘地在收窄，且賣股票可以落袋為安、確定性更強。”一位投研人士對虎嗅表示。
時間拉回 2021 年 12 月 23 日，騰訊宣佈將所持有的約 4.6 億股京東股份作為中期股息派發給騰訊股東。派發完成後，騰訊持有京東股份占比將從 17% 降至 2.3%，騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。
至於騰訊處置京東集團股份的收益—— 騰訊 2021Q4 財報顯示，截至二零二一年十二月三十一日止年度錄得其他收益凈額人民幣 1495 億元，其中包括視同處置京東集團股份收益人民幣 782 億元。
虎嗅認為，彼時騰訊的做法可能出於兩方面考量：
一方面 ，隨著監管部門反壟斷工作的持續深入，此前阿裡巴巴、騰訊分庭抗禮的兩強投資格局開始明顯弱化，以騰訊為例，先是其主導的鬥魚、虎牙合並被叫停；接著被要求取消音樂獨傢版權；然後，核心遊戲業務也迎來強監管；
另一方面，隨著新能源、硬科技等產業備受熱捧，騰訊也在慢慢改變其投資策略——天眼查數據顯示，2021 年騰訊重點投資領域除遊戲外，還包括雲服務、人工智能、大數據、集成電路、醫療健康、自動駕駛等硬科技賽道。
一個月後，騰訊還通過出售新加坡遊戲和電子商務公司 SEA 2.6% 的股份籌集 30 億美元，這被市場解讀為，騰訊調整業務戰略重心同時也在加速投資貨幣化、加快資本收縮——以騰訊財報數據為例，截至 2021 年騰訊所投資聯營公司的公允價值為 9828 億元；而 2022Q1 這一數值則下降至 6060 億元。
而且，一位市場人士也表達類似觀點，“分紅美團股票不如賣美團，分股票錢多數入南非大股東的口袋，騰訊管理層話語權有限；賣股票，錢則會躺在上市公司賬上，騰訊管理層可以決定錢怎麼用。”
眼下，市場再次傳出“騰訊或將出清美團股票”的消息，不由讓人聯想到反壟斷持續深入所帶來的壓力。
一名長期活躍在社交網絡的投資人（雪球@小凌記）向虎嗅分析稱，按照目前騰訊經營狀況賬上顯然不缺現金，而市場傳出其與美團“分手”，有一點能解釋這一決策背後的邏輯：
“反壟斷打擊依然存在，防止資本無序擴張，賣出邏輯與京東一致，這也將進一步證實此前分紅京東股票原因非僅限於收獲利潤，而是順應‘強化反壟斷和防止資本無序擴張’等政策主張，積極推動反壟斷工作進一步深入。
如果是這樣，那麼將對騰訊投資業務產生巨大影響，將改變騰訊投資部門的投資邏輯，甚至可能影響騰訊‘連接一切’的發展戰略。”
亦如李宗盛在歌中唱的那樣，“人再有本事，也難抵抗命運的不仁慈。我們都在海裡，像沙子。”
當然，也不排除原因出在美團身上，上述投資人認為，騰訊與美團“分手”也可能因為美團經營狀況發生重大變化，“如果是這樣，那麼騰訊可能早就已經知道消息，並著手計劃出售股票”。
不過，他再三強調，這隻是一種基於傳聞的推測，“具體要看騰訊、美團公司對此的官方回應”。
騰訊正步入“休整期”？
在騰訊、美團雙方均未對此消息做出回應前，市場討論騰訊“分手”的另一種可能性在於——這是互聯網泡沫破滅時，騰訊為業務聚焦和蓄力轉型 ToB 做出的回撤策略。
過去很長一段時間，騰訊遊戲業務一馬平川，再加上社交（QQ、微信）的加持，騰訊護城河寬的無法顛覆，所以其市值才能節節攀高；眼下，騰訊似乎正經歷一段難捱的迷茫期，不乏昔日的明星產品在短視頻浪潮交替中隕落，體面退場方式變成內部調整。
比如，昨天（8 月 15 日）騰訊旗下看點 App 服務器下架，產品停止運營；此前不久，騰訊新聞降權、負責人調任，整個項目進退維谷。
“內部今年整個基調就是降本增效，在業務側很顯性的體現自然是產品的關停並轉。”接近騰訊內部人士對虎嗅表示。
資深媒體人王如晨也認為，騰訊過去太穩，建立賽道與模式優勢，但現在的挑戰是全方位、多業務同時遭受考驗。“ 盡管疫情得到有效控制之後，疫情管控措施會逐步放松，進而刺激拉動消費，但騰訊面臨整體挑戰的局面不會改觀。”
這也就不難理解，馬化騰何以在 2022 年初定調，“騰訊隻是一傢普通公司”，雖然彼時輿論一片唏噓，但鮮有人參悟其話中的深意——馬化騰的清醒在於，業務直面時代風雲變幻選擇“大象轉身”，而其言辭之間依舊藏著一種冷峻，“任何商業體都是國傢發展浪潮下的受益者，隨時都可以被替換”。
順著這個語境，馬化騰才會表態，“未來，騰訊在服務國傢和社會的時候，遵循企業本分，就是做到‘不缺位、做到位、不越位，做好助手、做好連接器’。”
對此，一位市場人士則對虎嗅直言不諱，“短期內，如果騰訊出售美團股票消息屬實，肯定會造成後者的股價震蕩；長期則要看企業有沒有潛力，市場認可度，這些也會體現在股價上。當然眼下環境互聯網企業處於估值修復的過程，美團值不值這麼多錢，現在就是潮水退，看看泳褲的時刻。”
況且，騰訊“大象轉身”時，收入結構由虛轉實必然要加大建設投入，業績也會短期承壓；甚至，騰訊長期建立的穩定性在監管（遊戲、內容、金融科技）、疫情、經濟形勢多方沖擊下正變成一場“全面戰爭”。
尤其，2022 年，凜冬將至再不是類似“狼來”的警示，蕭瑟氛圍正一點點滲進互聯網企業。