SEC盯上穩定幣 這可能撼動1370億美元的市場


SEC舞劍,意在幣安。自FTX暴雷之後,美國監管機構對加密資產的態度從猶疑不定轉向重拳出擊。當地時間周日,據媒體報道,美國證券交易委員會 (SEC) 計劃對發行穩定幣的公司Paxos采取行動,此舉將對1370億美元的穩定幣市場產生重大影響。

Paxos表示,SEC正在考慮是否將該公司與幣安共同發行的穩定幣BUSD認定為證券產品。如果是,那Paxos應該根據聯邦證券法註冊BUSD,並像證券發行商一樣接受監管。

就在上周,紐約州金融監管機構已命令Paxos停止發行BUSD。

1370億美元的穩定幣市場

穩定幣是一種特殊的加密貨幣,被譽為加密貨幣中的聖杯,通常由債券或儲備現金等實物資產支持,匯率相對穩定。

穩定幣已經成為加密貨幣市場的支柱,投資者可以通過穩定幣快速買賣不同的貨幣,而不必先兌換成法幣。

雖然SEC目前尚未展開正式行動,SEC的下一步棋勢必引發幣圈震蕩。除BUSD,包括泰達幣(USDT)和USDC在內的穩定幣同樣在美國發行,僅泰達幣和USDC合計市場規模就高達1100億美元。市場擔心SEC對BUSD的監管會影響其他穩定幣。

雖然SEC尚未公佈具體指控,但目前監管的爭議焦點在於穩定幣是否為證券產品。

SEC主要使用豪威測試 (Howey Test) 來判定某個產品是不是證券,豪威測試考量以下四個要素:

1)是金錢(money)的投資;

2)該投資期待利益(profits)的產生;

3)該投資是針對特定事業(common enterprise)的;

4)利益的產生源自發行人或第三人的努力。

有分析人士對媒體表示,如果BUSD被認定為證券,其他穩定幣也會被打上相同的標簽。

律師事務所BCLP的合夥人Renato Mariotti對媒體表示:

“如果SEC起訴Paxos,其他任何穩定幣的發行商都應該按證券法註冊,否則就要準備和SEC打官司。”

加密資產投資機構CoinShares產品主管Townsend Lansing認為:

“SEC針對的是Paxos和BUSD,但可能對其他向美國銷售比特幣的穩定幣發行人產生廣泛影響。”

SEC的下一步

SEC接下來會如何行動?Paxos和幣安又會如何應對?這是當前市場關註的焦點。

律師Renato Mariotti認為:

“Paxos可能會和SEC在法庭上交鋒,但代價將是巨大的。訴訟可能需要數年時間,輸給SEC的風險很大。Paxos與SEC作對這一事實本身就會帶來風險,並可能降低BUSD對市場的吸引力。”

Townsend Lansing指出:

“如果鬥爭失敗,BUSD大概將不能在美國市場流通,會被美國的加密交易所下架,其他穩定幣很有可能也會步其後塵。”

Mariotti還指出,另一種可能是,SEC會細化對穩定幣的監管,更明確地規定哪些資產被用來支持穩定幣,以及相關市場信息披露要求。

不過,蘇塞克斯大學金融學教授Carol Alexander認為,美國監管機構的行動更多是針對幣安,而不是穩定幣。

她認為,泰達幣和USDC的發行商Tether和Circle“與美國政府關系密切”,此前,Circle的CEO Jeremy Allaire還曾呼籲對穩定幣加強監管。但幣安則相反,這傢全球最大交易所經常傳出洗錢、違反證券法等醜聞。Carol認為,這可能是SEC盯上BUSD的原因。


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