6月24日，龍芯中科技術股份有限公司（簡稱“龍芯中科”）正式登陸科創板，成為瞭成國產CPU第一股。根據招股書顯示，龍芯中科擬在科創板發行股票數量不超過4100萬股，且占發行後總股本的比例不低於10%，本次發行不涉及股東公開發售。擬募集資金總額為35.12億。
其中，擬投入募資金額12.5億元，用於先進制程芯片研發及產業化項目；擬投入募資金額10.5億元，用於高性能通用圖形處理器芯片及系統研發項目；擬投入募資金額12億元，補充流動資金。
但根據最終的發行結果來看，龍芯中科本次發行4100萬股，發行價為60.06元/股，實際的募集到的資金總額約為24.62億元，低於前述募集資金需求金額。
今日，龍芯中科開盤價為96.28元/股，較發行價上漲超60%，截至收盤，漲幅縮窄至48.30%，收盤價為89.07元/股，市值達357.2億元。
對於此次成功登陸科創板，龍芯中科董事長胡偉武說：“將抓住登陸資本市場的重要契機，開啟從CPU和操作系統技術補課走向產業生態建設的新征程，從政策性市場走向開放市場的新征程，從跟隨性發展的’必然王國’走向自主發展的’自由王國’的新征程。”
20多年自主研發，成就國產CPU龍頭
招股書顯示，“龍芯”系列是我國最早研制的通用處理器系列之一，於 2001 年在中科院 計算所開始研發，得到瞭中科院、863、973、核高基等項目的大力支持，積累瞭十年核心技術。
2010年正式成立龍芯中科開始市場化運作，對龍芯處理器研發成果進行產業化。
龍芯中科自創立以來一直堅持走自主研發道路，推出瞭自主指令系統 LoongArch（龍芯架構），並已通過國內權威第三方機構的知識產權評估。
LoongArch 是一款充分考慮兼容需求的自主指令系統，在定義時充分考慮瞭 MIPS、X86、ARM、RISC-V 等主要指令系統的特征，具有較 好的自主性、先進性與兼容性。LoongArch 將通過“指令系統創新+二進制翻譯” 的方式，高效運行 MIPS、X86、ARM 等平臺上的二進制應用程序，從而達到生態融合的目的。同時，龍芯中科掌握瞭處理器核及相關 IP 核設計的核心技術，包括 CPU、 GPU、內存控制器、IO 接口控制器、高速 SRAM、高速接口、鎖相環等核心 IP。
據介紹，龍芯 CPU 所有片內關鍵 IP 源代碼均為自主編寫，電路圖均為自主設計，在通用 CPU 芯片領域實現瞭較大創新突破。
2020 年底推出的龍芯 3A5000 使用 12/14nm 工 藝節點，主頻最高為 2.5GHz，集成雙通道 DDR4-3200 和 HT3.0 接口，單核 SPEC CPU 2006 Base 定浮點分值均超過 26 分，逼近開放市場主流產品水平。
此外，龍芯中科在操作系統內核、編譯器、Java、.NET、視頻播放、瀏覽器等領域實 現瞭對龍芯系列處理器和配套芯片的完備支持，並積極參與國際開源軟件社區工 作。
貢獻瞭數十萬行的源代碼，例如在支持 Java 的 Open JDK 14 虛擬機方面， 龍芯中科貢獻度排名進入全球前四。龍芯中科還完成瞭主流開源軟件在龍芯系統上的遷移，為軟件生態發展奠定瞭基礎。
龍芯中科基礎版操作系統 Loongnix 經過 多輪應用迭代，功能持續豐富，性能、兼容性與穩定性不斷提高，產品成熟度已 達到市場主流產品水平。此外，通過統一系統架構標準規范，Loongnix 操作系 統和基礎軟件實現瞭跨整機兼容與 CPU 代際兼容。
龍芯中科主營業務為處理器及配套芯片的研制、銷售及服務，主要產品與服務包 括處理器及配套芯片產品與基礎軟硬件解決方案業務。目前，龍芯中科基於信息 系統和工控系統兩條主線開展產業生態建設，面向網絡安全、辦公與業務信息化、 工控及物聯網等領域與合作夥伴保持全面的市場合作，系列產品在電子政務、能 源、交通、金融、電信、教育等行業領域已獲得廣泛應用。
營收規模持續高速增長，毛利率維持較高水平
報告期內，公司的業務規模持續高速增長。龍芯中科 2019-2021 年度分別實現營業收入 48,562.93 萬 元 、 108,232.10 萬元、120,125.40 萬元。2019年至2021年，公司營業收入復合增長率為 57.28%，保持瞭持續高速增長態勢。
2019-2021年度凈利潤分別為19228.83萬元、7223.74萬元和23680.48萬元。凈利潤雖在2020年出現下滑，但是2021年恢復升勢，並實現瞭227.8%的同比增長。
從營收來源看，報告期內，信息化類芯片占比最高，持續保持在50%以上，為主要的營收來源。工控類芯片占比則在15-30%之間，解決方案占比在10-21%之間。
其中，報告期各期內，工控類芯片毛利率分別為 78.29%、74.62%、76.08%，信息化類芯片毛利率分別為 50.11%、44.18%、 44.61%。
報告期各期，公司主營業務綜合毛利率分別為 57.16%、48.68%、53.77%。
龍芯中科表示，受益於技術溢價和自主創新優勢，公司毛利率保持在較高水平。如果未來市場競爭加劇、國傢政策調整或者公司產品未能契合市場需求，產品售價及原材料采購價格發生不利變化， 則公司毛利率存在下降的風險。
另外，根據最新公佈的2022年1-3月業績顯示，龍芯中科一季度營收1.8億元，同比下滑37.08%。
對此，招股書中解釋稱，這是因為受下遊客戶分批次實施采購計劃的影響，該公司收入存在一定的季節波動性，具有上半年較低、下半年尤其是第四季度較高的特點。2019年-2021年，龍芯中科的一季度收入占比分別為25.70%、14.74%、24.01%。
“2022年一季度公司的信息化類客戶正處於向最終用戶集中交貨驗收階段，新批次的采購有所滯後，並且產品交付工作受到瞭疫情的影響。受收入下滑影響，同時隨著員工人數增長，公司支付的職工薪酬增加導致銷售費用、研發費用增長，2022年1-3月公司歸屬於母公司股東的凈利潤、扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的凈利潤分別同比下降41.74%、72.52%。
對於2022年上半年整體的業績預期，龍芯中科預計營收約4億元至5億元，同比減少約28%-11%；預計實現歸母凈利潤約1.15億元至1.67億元，同比增長28%至85%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的凈利潤約0.14億元至0.66億元，同比減少0.38億元至增加0.14億元。
龍芯中科稱：“收入下降主要系公司的信息化類客戶正處於向最終用戶集中交貨驗收階段，新批次的采購有所滯後，並且產品交付工作受到瞭疫情的影響。”
政府補貼在利潤中占比較高
集成電路設計產業受到國傢產業政策的鼓勵和支持。公司先後承擔瞭國傢及 地方多項重大科研項目。
報告期內，公司計入當期收益的政府補助金額分別為 9,186.26 萬元、2,884.63 萬元、8,139.10 萬元，占當期利潤總額的比例分別為 44.95%、29.76%、31.88%。
龍芯中科表示，如果公司未來不能持續獲得政府補助或政府補助 顯著降低，則可能會對公司盈利產生一定的不利影響。
研發投入持續增長，研發人員占比超65%
作為技術密集型企業，報告期內龍芯中科各期研發投入為7,821.39 萬元、20,844.41 萬元、32,172.86 萬元，研發投出持續增加，在營收當中的占比分別為16.11%、19.26%和26.78%。
截至2021年12月21日，公司員工總數達822人，核心技術人員及其他研發人員合計達539人，在總員工的占達65.57%。
截至 2021 年 12 月 31 日，發行人及其全資子公司已累計取得境內發明專利 388 項，境外發明專 利 21 項。
前五大客戶合計營收占比超60%
報告期內，公司前五大客戶收入合計占營業收入的比例分別為 67.92%、 70.24%、60.86%。龍芯中科表示，主要原因是由於下遊客戶集中度相對較高。
不過，龍芯中科並未透露前五大客戶中除中科院計算所之外的其他客戶的具體名稱，僅用相應代號代替。
龍芯中科表示，未來公司客戶集中度可能仍會保持在較高水平，如果公司主要客戶群的經營狀況、采購戰略發生重大不利變化， 或由於公司研發失敗等自身原因流失主要客戶，將可能會對公司經營產生不利影響。
前五大供應商采購金額占比超80%
2019 年度、2020 年度、2021 年度，公司前五大供應商采購金額占當期采 購總額的比例為 81.54%、90.79%、80.84%，前五大供應商采購占比呈先升後降的趨勢。
其中，第一大供應商“BP00”為芯片流片、代工供應商，公司向其采購芯片加工服務。2019 年度、2020 年度、2021 年度，公司向 BP00 采購金額占當期采購總額的比例分別為 56.58%、66.60%、51.88%，采購占比均超過 50%，主要由於公司主力產品由 BP00 進行代工。
不過，龍芯中科解釋稱，一款芯片由單一代工廠商進行生產在芯片領域屬於行業慣例，不屬於對單一供應商的依賴情況。除 BP00 外，公司不存在對單一供 應商采購比例超過 50%的情況。
此外，通富微電和眾達精電也持續位列龍科中芯前五大供應商，其中通富微電的占比持續提升，2021年占比已達8.57%，眾達精電占比則呈持續下滑態勢，2021年占比已降至1.3%。
存在與MIPS知識產權相關訴訟
龍芯中科與 MIPS 公司於 2011 年、2017 年簽署瞭 MIPS 技術許可合同， 獲得瞭研發、生產、銷售基於 MIPS 指令系統的芯片許可等權利，發行人有權定期支付許可費直接延續 MIPS 指令系統的許可。
2019 年，芯聯芯聲稱 MIPS 公司將上述 MIPS 技術許可合同轉讓給芯聯芯，轉讓自 2019 年 4 月 1 日起生效。而龍芯中科與芯聯芯從未直接簽署過任何合同，芯聯芯也從未向發行人提供 MIPS 公司與其簽署的協議的完整版本。
龍芯中科對上述芯聯芯聲稱的轉讓，向 MIPS 公司、 芯聯芯表示強烈反對，並於 2020 年 4 月主動停止延續許可協議（根據龍芯中科與 MIPS 公司簽署的協議，其仍有權生產、分銷和銷售已商業化的芯片產品並 按許可協議支付版稅）。
對此，2021 年，芯聯芯就 MIPS 技術許可合同有關的爭議向香港國際仲裁中心申請仲裁。芯聯芯主要主張龍科中芯違反瞭其與 MIPS 公司於 2011 年和 2017 年簽署的 MIPS 技術許可合同等約定，存在未經授權使用 MIPS 技術、未經授權修改 MIPS 技術、協議到期後繼續使用 MIPS 技術、少報版稅等行為。
芯聯芯提出的仲裁請求主要包括要求確認龍芯中科存在違約行為，要求龍芯中科停止制造、銷售與 MIPS 技術有關的產品，禁止使用、修改、轉授權或以其他方式處理 MIPS 技術等，賠償各類損失、相關利息和全部仲裁費用等。截至本招股說明書簽署日，仲裁正在進行中。
此外，2021 年 7 月，芯聯芯向仲裁庭提交臨時措施申請，請求仲裁庭下令 龍芯中科不得生產、宣傳、分銷、出售、供應或以其他任何方式經營包括 3A3000 和 3A4000 在內的多款產品並承擔芯聯芯有關的費用（包括律師費）。仲裁庭於 2021 年 10 月作出瞭臨時命令，駁回瞭芯聯芯的臨時措施申請。
龍芯中科表示，截至本招股說明書簽署日，其所應支付的明確可以或可能量化的金額預計不超過 3,200 萬元，其中包含已計提的版稅、法律費用等，本次糾紛不會對發行人的財務方面產生重大不利影響。但是，如果仲裁結果不利於發行人，發行人 可能面臨品牌和聲譽遭受負面影響，在不利的仲裁結果得到境內執行後停止使用、 提前停止出售基於 MIPS 指令系統的產品，進而可能對發行人的生產經營產生負面影響。
雖然在2020年，龍芯中科開始推出瞭自主指令系統 LoongArch。目前龍芯中科已為全面切換至基於 LoongArch 指令系統的產品做好技術和市場準備。2021 年 7 月開始，公司信息化業務已經轉向基於龍芯自主指令系統 LoongArch 的 3A5000 系列處理器，工控業務開始轉向基於龍芯自主指令系統 LoongArch 的系列處理器。
但是，2019 年至 2021 年，龍芯中科銷售的主要產品基於 MIPS 指令系統。報告期內，發行人銷售的產品中基於 MIPS 指令系統的產品合計銷售收入占主營業務收 入的比例約 70%左右，占比較高。如果前停止出售基於 MIPS 指令系統的產品，對於龍芯中科的業績會造成不利影響。
盡管基於自主指令系統 LoongArch的3A5000 系列處理器已通過眾多客戶的產品驗證、LoongArch 指令系統生態已形成一定基礎並正在高速發展，但與Wintel體系和AA體系成熟生態相比， 龍芯處理器的軟件生態完備程度和整體成熟度偏低，相較於 Intel、AMD 等國際 CPU 龍頭企業，處理器性能與市場主流高端產品尚存在一定差距。
龍芯中科稱，其在以 基於 LoongArch 指令系統的新產品替代以往各系列處理器的過程中仍可能面臨 軟硬件磨合、生態建設、客戶拓展等困難，存在轉向自主指令系統後產品市場開 拓不及預期的風險。
另外，在龍芯中科自主指令系統 LoongArch推出之後，上海芯聯芯向第三方發送指控函件，稱龍芯中科 3A5000 處理器源 於 MIPS 指令系統，侵犯瞭 MIPS 的知識產權。
龍芯中科經多次函件溝通上海芯聯 芯無效之後，分別於 2021 年 3 月 2 日和 2021 年 4 月 23 日向北京互聯網法院和北京知識產權法院提起網絡侵權責任糾紛之訴和確認不侵害計算機軟件著作權糾紛之訴，請求法院確認龍芯 3A5000 處理器不侵犯 MIPS 指令系統的計算機軟件著作權，並要求上海芯聯芯進行澄清、道歉、恢復名譽、消除影響並賠償損失。
針對龍芯中科的起訴，2021年11月，上海芯聯芯在廣州知識產權法院對龍芯中科與廣東龍丘智能科技有限公司提起侵害計算機軟件著作權之訴，請求法院判令：龍芯中科與廣東龍丘智能科技有限公司停止侵權行為， 刪除在公司網站上發佈的龍芯指令系統（LoongArch）參考手冊，停止生產和委托其他廠商生產 3A5000 處理器以及基於 3A5000 的其他芯片，並要求龍芯中科進行道歉、賠償損失。
截至本招股說明書簽署日，北京互聯網法院訴訟案件和北 京知識產權法院訴訟案件正在審理過程中；廣州知識產權法院訴訟一審裁定龍芯 中科對管轄權提出的異議成立，移送北京知識產權法院處理。
龍芯中科表示，若前述訴訟案件審理結果不及預期，可能對發行人的品牌和聲譽造成進一步的不利影響。
胡偉武、晉紅夫婦為共同實際控制人
截至本招股說明書簽署日，天童芯源持有公司 23.98%的股份，為公司控股 股東。
公司董事長兼總經理胡偉武持有天童芯源 47.67%的股權，為第一大股東。而胡偉武的妻子晉紅持有芯源投資 15.02%的合夥份額。
同時，胡偉武和晉紅通過天童芯源及芯源投資、天童芯正、天童芯國合計控制公司 33.61%的表決權，股權比例顯著高於其他股東。晉紅還長期擔任公司投資總監。
因此，胡偉武、晉紅夫婦為龍芯中科共同實際控制人。
