十幾個小時前，智能汽車賽道出瞭不尋常的突發事件，來自現在風頭正盛的哪吒汽車，和背後金主360。兩則公告，先後發出。360說：將持有的哪吒汽車7999.44萬元註冊資本轉讓，系對應投資額為10億元，本次交易價格為0元。翻譯過來就是：現有應付的10億價格的上輪股權投資，平價出…
而哪吒汽車方面則延遲15個小時左右回應：
“關註到瞭360的公告，正在推動工商變更，有利於提高經營團隊控制權”。
這個經營團隊，當然不包括360。
360已經白紙黑字簽瞭協議的10億股權投資，現在突然來瞭一個回撤和剎車。
無論是缺錢也好不願再投瞭也罷，其實本沒必要發公告昭示天下，可以包含在財報中處理…尤其是在已經談妥轉讓承接方的情況下。
而現在360不但發瞭公告，還在公告裡提前公開瞭尚未上市的哪吒汽車財務狀況：過去兩年凈虧損42億元。
這就有點……
兩份公告的時間點、措辭選擇，怎麼看都不太像協商一致行動。
兩則公告，詭異得很
6月26日下午，360就已經發出瞭《三六零安全科技股份有限公司關於對外投資的進展公告》。
其中值得註意的重點有這麼4條。
首先是基本情況。360將持有的7999.44萬元哪吒汽車註冊資本轉讓，對應3.532%股權，受讓方為嘉興鑫竹股權投資合夥企業（有限合夥），以及深圳精誠開闊企業管理中心（有限合夥）。
而根據企查查信息顯示，這兩傢背後的公司分別為海寧海睿投資管理有限公司、成都瑞德宏信股權投資基金管理有限公司，實際控制人分別為郝群、王利松。
不過從他們各自投資關系圖來看，並沒有發現與360或哪吒汽車有特殊關系，可能屬於哪吒汽車的普通外部股東。
其次這部分股權，來源是價值10億的增資額，系360與哪吒汽車簽訂的投資協議中，尚未交割到位的款項。
第三點，就是360方面對此番行為的解釋：
支持哪吒汽車股份制改造工作。
最後還應該註意到，360此舉，相當於自願放棄瞭已經談好的投資協議後續款項，把這部分股權完全以上輪估值平價轉手給瞭其他股東。
再看看哪吒汽車的回應。
重要的點依然有4條：
首先就是時間點，哪吒汽車公告今早8點發出，比360公告晚瞭近十五六個小時。
其次是措辭，哪吒寫到“關註到360的公告”，給人感覺更像是一種被動反應。
然後是哪吒方面解釋的原因：
有利於改善公司治理結構，提高經營團隊控制權，對長期經營更有利。
最後是“迅速啟動公司股份制改制工作”。
這樣的兩份公告，怎麼就讓人感到詭異？
人話總結一下。
360：我，哪吒汽車眾所周知的外部大股東，之前承諾要投29個億，現在情況有變，剩餘的10個億不兌現瞭，平價轉出……原因是配合團隊股改。
哪吒汽車：我們回應一下360的公告。轉讓股份的投票權相當於合並進管理層。對360還愛。
問題關鍵是，為什麼在這個哪吒被傳上市的時間點先後出現兩則公告，360的這10億元，真的就對哪吒汽車的股改和控制權有決定性影響嗎？
10億有多重要？
所以說詭異就詭異在這10億投資背後的股份，隻占全部股本的的3.532%。
很難說管理團隊多瞭這3.532%的股份，就能更好地掌控哪吒汽車。
因為在與去年360和哪吒汽車簽訂投資協議時，已經部分透露瞭哪吒汽車的股權結構。
協議規定360以29億自有資金入股哪吒汽車，投資全部交割完畢後，持股占比16.594%。
所以即使29億全到位，360仍然是第二大股東，哪吒汽車管理團隊的第一大股東地位和控制權，無論如何也不會被影響。
而現在這10億、3個點的股份，多瞭不多…
那“提高經營團隊控制權”的解釋，好像有那麼一點避重就輕。
所以基本可以認為，這價值10億的股權轉讓，對哪吒汽車本來的股權結構影響不大。
但不本質的股份占比，又為啥跟股改啥的扯上關系？
究竟發生瞭什麼？
說好的投資，現在少瞭10億不兌現，官方原因又無法完美解釋股權變動的真實情況，那麼360撤回這10億不投瞭，到底為啥？
按照邏輯合理推導，或許存在這樣兩種情況。
第一種，投資方實在缺錢，隻能忍痛割愛。
畢竟當前的哪吒，順風順水，估值上、銷量上……無一不高歌猛進，還傳出正在籌備上市，感覺用不瞭多久IPO後就能10億變100億，單車變摩托……
這麼好的上車機會，360難道真是因為拿不出10億而放棄嗎？
從財報數據中可以查到，截止2022年Q1，360賬上現金及現金等價物餘額為49億5166萬元。
雖然360不算富，但10個億，肯定能拿得出來。
所以周鴻禕是不缺這10億的。
那還有什麼原因是在這樣的關口，不兌現10億股權投資的？
而且還如此公告公開的方式、平價直出上一輪老股，前景再好也毅然決然放棄…簡直傷害性和侮辱性都很強。
大概可能就是360對哪吒汽車“不愛瞭”。
360和哪吒的短暫蜜月
對於造車賽道來說，哪吒汽車和360的“蜜月期”，的確可以用“一夜”來形容瞭。
去年10月，360公告披露將以自有資金29億投資哪吒汽車。
而周鴻禕帶著資金入場，同時也迅速“催熟”瞭哪吒汽車。
360開啟資本杠桿後，之前名不見經傳的哪吒汽車估值從35億一路飆升，截止去年10月已至339億。
也就是說一年左右5倍暴漲。
緊接著的是，哪吒汽車曝光率迅速上漲，“為人民造車”的品牌認知在周鴻禕的認可和站臺下，也普遍建立起來。
銷量上，哪吒從去年下半年異軍突起，月銷量增長同比長期保持在100%以上。
進入今年，哪吒汽車月銷過萬已成常態，最近幾個月甚至超過蔚來。
大有“蔚小哪”的並稱之勢……
而且，哪吒汽車今年密集推出新平臺、新車型，以及公佈瞭100%全棧自研的智能駕駛系統。
也就是從今年開始，哪吒造車的路線，和360入股投資時有瞭偏差。
哪吒創始人張勇早期明確說要做“車中小米”，給最廣大人民群眾普及智能電動車。
這一點周鴻禕很認同，並多次為這樣的路線和理念站臺。
不過哪吒的新車哪吒S，卻搞瞭33萬元的耀世版。
其實，哪吒在業務全面起飛後沖擊高端也無可厚非。
畢竟隻有更高的車型均價才能更快速扭轉毛利率，早日實現自我造血，一直掙紮在幾萬十幾萬區間，不但利潤微薄，智能化研發成本也很難平衡。
而且，就連小米自己都不願再做“小米”而不斷沖擊高端瞭，哪吒還堅持“車中小米”，其實也沒那個必要。
所以從這個角度看，有一種解釋是“哪吒是瞭初心，說好的為人民造車沒堅持下去”。
而這樣偏離基數最龐大的市場區間的戰略，可能成為哪吒被擔憂的原因之一。
去年29億入股哪吒汽車，雙方協商采取分批交割，目的是為瞭第一筆投資占股比，第二步再抬估值。
如果不是因為360對哪吒汽車充滿信心，是不會有這樣精確的投資設計的。
但如今第二筆隻走瞭一半，360便決然抽身。
所以這10億的兌現，在360和哪吒之間，或許發生過不可逆的事件。
這件事像一道裂縫一樣出現，也意味著蜜月期從此結束瞭。