金融圈給近幾年順風順水的米哈遊，狠狠上瞭一課。6月27日下午，“米哈遊訴五礦信托”話題登上微博熱搜。天眼查顯示，米哈遊新增一條開庭公告，被訴方為五礦國際信托有限公司，而該公司剛剛被爆出一筆23億元的信托產品無法兌付。除瞭米哈遊外，另一傢遊戲公司莉莉絲也起訴瞭這傢信托公司。
外界猜測，兩傢公司或許持有一部分暴雷的信托產品。但兩傢公司實際出資額尚不明確，目前米哈遊和莉莉絲均尚未公開回應。對於年營收百億元、凈利潤幾十億元的米哈遊而言，買的幾千萬或者上億元信托產品即使全打瞭水漂，也遠遠談不上傷筋動骨，但這給互聯網公司敲響瞭警鐘。
過去高速發展時代，互聯網公司賺的每分錢都要投入業務發展。而在低速緩行的經濟環境下，賺瞭錢的公司需要重新思考：沒有太多業務擴張需求的當下，錢該怎麼花？
遊戲公司投資房地產 信托“打水漂”
天眼查顯示，近日，米哈遊科技(上海)有限公司新增一條開庭公告。極客公園查詢發現，青海網上法院6月22日發佈公告，西寧市城中區人民法院定於2022年07月25日09時00分，在該院第十五法庭依法公開審理米哈遊科技（上海）有限公司及上海莉莉絲網絡科技有限公司，訴五礦國際信托有限公司營業信托糾紛一案。
開庭公告｜截圖來源：青海網上法院
外界猜測訴訟或與近期暴雷的五礦旗下信托產品有關。據《時代周報》，招行銀行6月15日公告，該行代銷的五礦信托-鼎興1號至15號產品在3月30日到期後，均無法完成兌付，總規模超23億元。該產品投資方向為房地產融資，多名投資人已收到該系列信托計劃申請展期18個月的通知。
米哈遊和莉莉絲被認為極有可能是踩雷瞭五礦信托-鼎興系列產品，值得註意的是，涉及信托資金規模超過23億並非意味著全部由兩傢公司購買，兩傢公司實際出資額尚不明確，目前米哈遊和莉莉絲均尚未公開回應。
實際來看，暴雷資金較難追回。多份五礦信托-鼎興產品集合資金信托計劃臨時信息披露公告顯示，信托資金用於受讓深圳五順方買斷持有的供應商對世茂集團旗下項目公司的應收帳款債權，世茂關聯公司為債務人的償還義務提供差額補足。
但由於世茂集團目前的資金緊張局面，債務人尚未償付信托計劃項下的債務，世茂建設及世茂集團也未履行差額補足和保證擔保義務，交易對手已構成交易合同項下實質性違約。
有媒體從接近五礦信托人士處瞭解到，該產品涉及的資金或已投入地產項目中，相關投資者想要追回的難度較大。
過去一年，信托行業風險事件頻發，房地產業是“暴雷”重災區。2022年6月20日，“中誠信托茂享1號集合資金信托計劃”被曝違約。據經濟觀察報報道，2021年，房地產信托全年違約規模達917.11億元，占總違約規模比達61.34%。
不過對於年營收百億的米哈遊來說，這次信托資金暴雷打水漂，也對其資金鏈的影響不大。根據2021上海企業百強榜，米哈遊2020年營收101.28億元，其凈利潤增長47.7億元，增幅474.51%。
原神2.7版本海報|圖片來源：原神官方微博
《原神》風靡全球，米哈遊賺得盆滿缽滿。應用商店數據分析平臺SensorTower顯示，截至2022年5月，不計入PC端和主機端的數據，《原神》在AppStore和GooglePlay中的總收入已超30億美元。目前《原神》已成為總收入僅次於騰訊遊戲旗下《王者榮耀》和《PUBGM》的遊戲IP。
此外，“崩壞”系列IP也是米哈遊重要收入來源。米哈遊於2017年3月首次遞交的IPO申請公開招股說明書中顯示，2014年至2015年，《崩壞學園2》帶來瞭2.6億元。《崩壞3》上線僅一年時間，營收從2016年的1.5億元增至2017年的10億元。
當花錢成為新難題
《原神》玩傢心疼自己為信仰充的值，給房地產打瞭水漂。對於互聯網行業而言，米哈遊和莉莉絲的遭遇，則是一個很好的警示。
過去在國內互聯網行業高速發展的時代，公司賺到錢後的首選，都是投入業務橫向或者縱向擴張。但在行業降速的今天，這種簡單粗暴的打法已經不再適用。
米哈遊是一個典型的案例。早年米哈遊也是通過投資擴張業務，2017-2020年，憑借《崩壞》系列賺到第一桶金的米哈遊，先後投資瞭漫畫公司“深圳神貓”、畫師約稿平臺“米畫師”和3D動畫制作公司“吾立方”，雲遊戲PaaS平臺“蔚領時代”等，後兩者還參與瞭《崩壞3》和《原神》的合作。
但是遊戲和二次元產業的投資機會有限，錢越賺越多的米哈遊，近年的投資范圍也越來越廣。腦機接口、商業核聚變、元宇宙和中型商業運載火箭等前沿科技領域的項目，過去兩年開始出現在米哈遊的投資名單。
米哈遊投資的民營航天公司東方空間
但即使擴大投資范圍，在今天互聯網和科技行業的投資機會不斷變少的背景下，賬上餘錢想花出去的難度隻高不低，米哈遊們不得不找上自己更不熟悉的資管行業。
去年《原神》爆火後，曾有傳言稱，米哈遊持50億元現金，找人幫忙做資金管理。去年3月，灃京資本吳悅風在微博表示，上海某遊戲公司手持50億元現金，正在找人幫忙做資金管理。網友們紛紛猜測是米哈遊，但前國金傳媒分析師裴培在微博表示，“這傢上海遊戲公司應該不是米哈遊。”
關於米哈遊有大量現金儲備需要進行資產管理確實毋庸置疑。米哈遊也早就開始招聘專業人士，努力學習“財技”。據米哈遊官網招聘信息顯示，米哈遊的戰略投資部正在招聘FOF基金研究員，崗位職責包括挖掘FOF產品，對符合需求的基金管理人進行盡調，撰寫盡調報告，對已投FOF產品進行投後管理等。
米哈遊招聘FOF基金研究員｜米哈遊官網
除瞭米哈遊，當前企業有大量現金需要資產管理的不在少數。6月27日昨日消息，寧德時代發佈關於使用部分閑置募集資金進行現金管理的公告。公告顯示，寧德時代董事會同意公司使用不超過人民幣230億元（含本數）向特定對象發行股票閑置募集資金進行現金管理，投資安全性高、流動性好的保本型投資產品。
在低速緩行的經濟環境中，對一部分公司來說賺錢是大難題，對另一部分能賺錢的公司來說，沒有瞭大規模擴大再生產的環境，如何更安全高效地進行資產管理，成為瞭一個逐漸顯現出來的新課題。