賺錢雖然重要，但歸根結底，決定內容平臺命運的，還是內容，是用戶，是創作的生命力。這也是天涯和Reddit分道揚鑣的根本。天涯還在為籌集幾百萬重啟費用而頭疼，美國版的天涯——Reddit此時已經上市。Reddit是美國歷史最悠久的社交平臺之一，它的形式和天涯、貼吧、虎撲等BBS產品大同小異。比起TikTok這樣的內容新寵，是一種較為古早的社區模式。
在經歷數個月的籌備以後，Reddit在紐交所成功上市，開盤後股價持續上漲，首日收盤的總市值已經達到80億美元。
相比Facebook、Twitter、TikTok這樣真正的社交巨頭，Reddit絕不算是一個特別成功的商業產品，也存在社區形式過時的問題。它的收入不高、且仍然處在虧損狀態，但至少還能以50億美金的估值進行IPO。而反觀國內曾經的BBS老大天涯，已經於去年停止運營，目前正在為重啟籌備資金。
百度貼吧也好不多少，相比巔峰期用戶流失約九成。另一位BBS玩傢虎撲多次沖擊IPO失敗，上市夢想越來越遠。
中美互聯網是兩個“平行宇宙”，每一項在美國互聯網風靡的產品，幾乎都可以找到一個對應產品。但偏偏在BBS領域，為什麼中國天涯和美國天涯卻有著完全不同的命運？
01 上市和上墳
Reddit的上市之旅也不是一帆風順。
早在2021年年底，Reddit就曾計劃沖擊IPO。當時Reddit的目標估值是超過150億美元，這一目標太高——Reddit在2021年8月的一輪私募融資中估值為100億美元，此次IPO也最終失敗。
上市後首日，Reddit股價大漲，最終定格在80億美元的市值。較其2021年的目標已縮水近一倍，但這仍不是一筆小錢，這個數字接近新浪微博市值的四倍，比B站還高30多億美元。
不過在賺錢能力上，Reddit就遠不如微博。
招股書顯示，2022年、2023年，Reddit收入分別為6.67億美元、8.04億美元，還不到Twitter退市前一個季度的收入，隻有微博全年的一半左右。在成立近20年後，這傢內容平臺仍處在虧損狀態，2022年、2023年凈虧損分別為1.59億美元、9082萬美元。事實上不止這兩年，Reddit成立19年以來壓根就沒盈利過。
Reddit的變現方式也十分粗暴：廣告。2023年，Reddit的非廣告收入隻有1524萬美元，幾乎可以忽略不計，剩下的7.9億美元收入均來自廣告。
收入區域上，Reddit也十分單一，美國收入占比達到81%，世界其他區域加在一起還不到20%。
盈利能力差，成長性也不高，此次上市的估值縮水也就不難理解。
不過Reddit現在迎來一個新風口：AI。畢竟Reddit的內容數量和內容質量在全球互聯網中都算得上前幾，它們都是AI訓練的寶貴資源。
今年2月，Reddit與Google達成協議，將平臺上的內容提供給Google，用於訓練AI模型，每年的合同價值在6000萬美元左右。對Reddit來說，這並不是一筆小錢，但AI究竟能為上市後的Reddit提供多少成長性，仍然要打一個非常大的問號。
當然，和天涯比，Reddit這點煩惱純粹是“第一世界煩惱”。
天涯這邊也在愁上市，但不是資本市場的上市，而是重新恢復運營的那個上市。
2023年4月，有用戶發現，天涯社區的網站和APP已無法正常訪問。前天涯社區執行總編宋錚在微博透露，“天涯沒死，隻是全身癱瘓。IDC欠費，服務器被停。因為打官司，域名也被法院凍結。”
天涯停止運營的直接原因很簡單：沒錢支付服務器費用。
公開資料顯示，天涯公司卷入超620起司法糾紛，更是先後7次被列為被執行人，目前公司的累計被執行總金額高達1.48億元，公司及實控人邢明更是身背40多條限制消費令。天涯官宣重啟前幾日還傳出被申請破產的消息，種種問題擺在面前。
許多知名科技公司都面臨利潤壓力，但像天涯這樣連服務器都租不起的知名公司，真的很難找到第二個。
隨後宋錚發起“七天七夜，重啟天涯”的直播義賣活動，主要目的正是為幫助天涯籌集資金，目標不高：300萬。對於國內曾經最大的內容社區來說，這點數字算得上可憐，然而，直至6月3日直播結束，也僅籌集近20萬。
3月1日，天涯社區官方微博發佈公告，稱將采取引入戰略投資、恢復廣告業務、啟動社交電商平臺及大力開展會員增值服務等方式籌措資金，在確保數據安全合規的前提下，在2個月內，即5月1日前恢復天涯社區訪問。3月2日，天涯社區創始人邢明在采訪中表示，重啟的第一目標是先恢復訪問。
至於如何恢復訪問，投資拉沒拉到，5月份自然會見分曉。
02 兩個天涯
這對兄弟之間的現狀雖然天差地別，但在移動互聯網到來之前，Reddit和天涯都是各自市場的頂級BBS社區。
2005年，史蒂夫·霍夫曼和亞歷克西斯·歐海寧起初想把Reddit做成點餐平臺，但這個“美國餓麼”的創意太過超前，很快就被投資人否認。隨後，兩位創始人花20天時間在宿舍創立Reddit，並將其快速上線。
作為當時美國獨特的“門戶”型網站，上線後獲取的不是用戶，而是嘲諷。在一片罵聲中，Reddit上線首月沒有獲得任何主要流量。創始人不得不親自充當水軍，註冊十幾個小號來回發言。
就是靠這種“刷單”，創始人不斷地手動上傳鏈接，更新網站內容，Reddit主頁上才蹦出第一篇真正意義上的新帖，創始人霍夫曼稱這是“史上最大的轉折點”。
而與此同時的大洋彼岸，天涯的日訪問量已經達到2000萬左右。彼時總體網民不到1億，這樣的普及率可以說不弱於今天的快手和微博。
2006年，Reddit和天涯的命運迎來第一個分叉口：收購。
2006年，Reddit的幾位創始人將其出售給康泰納仕出版集團，之後Reddit迅速發展成為世界上獨立訪問量最大的網站之一。伴隨著2010年競爭對手Digg改版失敗，大量Digg用戶轉向Reditt，使該網站的流量猛增30%。Reddit也由此走向巔峰。康泰納仕之後，也陸續有大資本入股Reddit，比如在2019年，騰訊就以1.5億美元的資金入股Reddit，目前也是Reddit的第二大股東。
天涯在資本市場同樣是香餑餑——有意者是Google。2007年，Google被傳出即將收購天涯60%股權的消息。後時任大中華區總裁的李開復進行辟謠，隻是少量入股。外界普遍猜測，是政策原因的影響，使得Google未能收購天涯，隻是少量接受Google、聯想等大公司的投資。
不過這並未能阻擋天涯的崛起，08-10年，天涯的影響力逐漸達到巔峰，彼時的天涯不僅是社會新聞的“頭版”，還是網絡文學的搖籃，是中文互聯網精華中的精華。
但對所有內容平臺來說，流量從來不是最大的難題，錢才是。
直到後來在新三板上市，天涯才首次披露收入數據：2013年收入1.07億、2014年收入1.04億，並且分別虧損3116萬、4465萬。
而Reddit的變現能力還不如天涯。2014年，Reddit廣告收入僅為830萬美元。對於一款國民級的社區平臺，這點收入和0並沒有本質區別。
2018年，Reddit開啟大刀闊斧的商業化進程，並推出廣告市場平臺，營收也超過1億美元。至此，Reddit才算是有點像樣的收入。但這與擁有相近的月活躍用戶數的Twitte相比，仍然差距甚遠——Twitte在2018年第一季度就創造6.55億美元的廣告收入。
03 移動化的沖擊後
賺錢雖然重要，但歸根結底，決定內容平臺命運的，還是內容，是用戶，是創作的生命力。這也是天涯和Reddit分道揚鑣的根本。
2015年，在Reddit創始人霍夫曼回歸時，有人問他：你幹嗎跑回一棟正在著火的大樓？140個字符的沖擊下，全世界的BBS都不好過。但至少，Reddit還是活下來。
2015年之後，霍夫曼重返Reddit擔任CEO，Reddit也脫離康泰納仕獨立發展。在霍夫曼的帶領下，Reddit迅速抓住進入移動互聯時代的風口，很快就使用算法推薦機制分發內容，打破BBS那種古老的分發模式，完成BBS到移動內容社區的過渡。
此後，Reddit雖然還是打不過Twitter等一線內容平臺，但用戶也一直處在一個穩定的增長區間。按照海外第三方機構的數據，2020年Reddit的日活已為5200萬（10月），2023年達到7000萬，到2024年遞交的招股書中，已經達到7300萬。
比數據更重要的是，即便在移動互聯網時代，古老的Reddit仍然保持著強大的影響力。
在2021年1月，美股資本市場掀起轟轟烈烈的“散戶大戰”，散戶們在Reddit論壇華爾街賭局（WallStReet Bets）集結，與知名對沖基金梅爾文資本為代表的華爾街機構展開激烈較量。在散戶抱團熱情之下，很多隻相關股票暴漲暴跌，曾經在股市上呼風喚雨的空頭被打得丟盔卸甲。Reddit名聲大起，一舉獲得數百萬的新增用戶。
視角切回天涯這邊。
邢明是一個對變化十分敏感的CEO，每一次有新的內容形式，他都會迅速擁抱。早在2010年，天涯推出一款名為“天涯輕”的客戶端,立足移動互聯網,借鑒微博的機制，旨在打通社區、博客、微博等多種產品。
此後，天涯又佈局直播電商。在社交電商發展起來的十年前，他就重點公佈電商平臺打造計劃。
但這些努力改變不的，是天涯正在失去創作生命力。巔峰期的天涯也不賺錢，但這個社區有能力孕育出娛樂圈的大地震、震驚全國的社會黑幕、風靡全網的網絡文學作品。宋崢也曾表示過，天涯最大的價值在於有大量優質的內容創作者。
圖：天涯神貼 小紅書截圖
然而在2010年以後，天涯的創作者逐漸出走，比如彼時剛剛成立的知乎，就承接大量的天涯創作者。
內容創造力沒，邢明超前的移動化戰略也沒有收獲理想的結果，易觀千帆數據顯示，2016年，天涯APP的月活達到巔峰：293萬。而同期微博月活早已過億。此後，天涯APP的日活越來越低，直到後來停運。
即便在今天，邢明仍然展現出他對風口的良好嗅覺。天眼查顯示，2023年7月，天涯成立天涯臻選（成都）科技有限公司。
04 差異
很難把天涯的命運怪罪給邢明或是其他天涯管理人員。
從開心網等SNS網站的興起，再到微博崛起，再到移動互聯網崛起，天涯每次都會迅速做出應對。並且在今天看來，這些應對方式也並不過時。
Reddit也受到移動互聯網和新平臺的嚴重沖擊，但在TikTok都已經風靡全美的今天，市場仍然為Reddit留生存的空間。而天涯連幾百萬的資金都籌集不到。
差異當然在環境上。
中美互聯網是對平行宇宙。但在兩個宇宙裡，終究有些事情是不同的。
比如輿論環境。天涯的大量熱帖都集中在社會問題、歷史等問題，這些話題較為敏感——其實Reddit也一樣，這也勸退一部分廣告主。畢竟談論大選問題，對賺錢很難有幫助，也許還有壞處。
圖：天涯熱帖匯總，知乎用戶白雪資源整理
更根本的區別，還是在用戶身上。
一個兩國用戶差異的明顯體現是：美國用戶更能接受web2時代的產品，而老產品在中國市場則會被迅速淘汰。
比如國內的老優酷土豆早已轉型，但以中長視頻為主的youtube仍然存在。QQ影音、暴風影音等播放器被淘汰，但對標的potplayer仍然在海外風靡。YY已經轉型成直播平臺，但類似的遊戲語音聊天軟件discord反倒在近些年迅速崛起，成為當紅社交軟件。
在Reddit身上，這種復古色彩也十分明顯：仍然以BBS為基礎的社區架構、依然以用戶的點贊點踩為分發依據之一、仍然依賴版主的治理。要知道，Reddit用戶中，64%均小於33歲，是典型的年輕化平臺。
這群90、00後用戶，在2024年的今天，仍然在古老的BBS產品裡進行上網沖浪。
而在國內互聯網中，已經很難找到一個基於興趣圈子劃分板塊的內容社區，仍然依據用戶的投票來決定內容分發的平臺。內容分發權力已經徹底被算法掌握，以興趣劃分的社群也逐漸消失——就在不久前，被認為“很像老天涯”的知乎在一次更新中隱藏反對按鈕，標志著信息分發權力進一步收歸平臺。
很難用一句話概括出這種差異，它與文化差異有關、與互聯網的普及時間早晚有關，還與社會發展程度有關，一個不完美的答案是：中國市場已經沒有容納一個BBS社區的位置，但美國市場仍然有。
很難說這是好事還是壞事。